Greenspan, a piacok mágusa, és az újabb fehér nyuszi a cilinderből
Amikor arról van szó, Alan Greenspan Fed-elnök még mindig elő tud húzni egy fehér nyuszit a cilinderből. Joggal kapta a "piacok mágusa" becenevet. A nyuszit most inflációnak hívják, és arra utalhat, hogy akár jobban is emelkedhet az alapkamat, mint ahogyan azt eddig a legtöbben feltételezték. A jegybank arra számít, hogy az amerikai gazdaság túl erőteljes árnyomás nélkül is fejlődni fog - mondta Greenspan legutóbbi meghallgatásán a kongresszusban. A kamatemelési ciklus esetleges befejezéséről azonban nem szólt.
Kijelentéseivel a jegybankelnök az amerikai gazdaság jólétét explicite köti a monetáris politika feszesebbé tételéhez. Ezzel reagált a konjunktúraindikátorok legfrissebb javulására, miután az év elején kissé berogyott az amerikai gazdaság. Ezzel a kamatok magasabb szintet érhetnek el, mint ahogyan arra eddig a piaci résztvevők számítottak. Jelenleg a legtöbben még három kisebb, 25 pontos emelésre számítanak az év végéig. Ekkor a Fed Funds Rate kereken 4,00%-on állna.
Nem igazolódtak be azon feltevések, melyek szerint az év eleji bukták krízist hozhatnak. A foglalkoztatottság emelkedik, a kiskereskedelmi forgalmak nőnek - nyilatkozza az újságokban a mágus. Az emelkedő olajár azonban komoly veszélyforrás lehet. Igaz, a robusztus gazdasági növekedés tereli az inflációt is. A Fed is csökkentette növekedési prognózisát az idei évre 3,75-4,00%-ról 3,50%-ra. A 2006-os évre pedig 3,25-3,50%-os GDP-növekményre számítanak. Az infláció mindkét évben 1,75 és 2,00 százalék között fog ingadozni - ami 0,25 ponttal magasabb, mint a februári becslésekben.
Az erőteljes kilengések után az USD ismét tovább emelkedhet a svájci frankhoz képest. Az 1,30 CHF-es érték visszahódítása már csak idő kérdése. Egyébként: az euróhoz viszonyítva is kimondottan gyengélkedik a CHF. A KoF korai indikátorok közzététele további nyomást gyakorolhat a Frankra. Összefoglalva: A CHF-bikáknak jelenleg semmi okuk az örömre a piacon. (Global Fx)
