A régió legkockázatosabb országának ítéli Magyarországot a hitelminősítő

Leminősítette az ország hosszú lejáratú államadósságát a Fitch hitelminősítő intézet. A döntés a forint- és devizaadósságra egyaránt vonatkozik, vagyis a Fitch egyszerre rontott az árfolyam- és országkockázati megítélésen. Különösen az utóbbi fájdalmas, hiszen a devizában jegyzett (szuverén) államadósság értékelésére a piac is nagyon figyel, ráadásul a térség nyolc országából csupán Lengyelországnak hasonló a minősítése, a többi gazdaságot kevésbé kockázatosnak tartja az intézet.
Bár a döntés váratlan volt, mégsem előzmények nélküli: a hitelminősítő az idén többször adott ki pesszimista hangvételű közleményt a gazdaság egyensúlyi viszonyainak alakulásáról, különösen a költségvetés állapotát illette erős kritikával. Így nem is meglepő, hogy a Fitch alapvetően most is fiskális problémákkal indokolta a döntést. Figyelemre méltó a leminősítés időzítése: a konvergenciaprogram benyújtása utáni bejelentés azt bizonyítja, hogy nem csupán a hazai szakértők tartják teljesen hiteltelennek benne felvázolt kiigazítási pályát.
A hitelminősítő értékelése szerint jövőre nyolc százalék körüli GDP-arányos államháztartási hiányra számít, de ha az autópálya-építési költségeket nem lehet a költségvetésen kívül elszámolni, a deficit elérheti a GDP-érték kilenc százalékát is. Ez az álláspont a kormányzati tervekkel szemben az Európai Bizottság és a jegybank előrejelzéseivel egyezik meg, és azt mutatja, hogy a Fitch nem bízik abban az ígéretben, hogy a 2006-os választásig csökkenne a hiány.
A piacot egyébként nem rázta meg a hír, bár a reflexszerű mozgás a forintgyengülés és a BUX-esés volt. A befektetők naprakészebbek, mint a hitelminősítők, így a mostani leminősítés mögött álló információk tulajdonképpen már beépültek az árakba – indokol Forián Szabó Gergely, a CA IB Alapkezelő elemzője, aki ugyanakkor felhívta figyelmet: a forintárfolyam az utóbbi időben elszakadt „párjától”, a lengyel zlotytól, és az idén megfigyelhető leminősítési tendencia is éppen ellentétes a feltörekvő országokban mostanában jellemző iránnyal. (Az idén januárban szintén a Fitch, májusban a Standard and Poor’s sorolta egy kategóriával lejjebb a forintadósságot.) Nem kizárt, hogy más cégek is követik a Fitch példáját, hiszen most az európai minősítő a legpesszimistább. Ezzel együtt, amíg a kivételesen kedvező nemzetközi környezet fennmarad, nem várható piaci oldalról kiinduló válság – mondja Forián.
A kormányzat reakciója most is cinikus: Gyurcsány Ferenc miniszterelnök értékelése szerint a döntés egyszerűen azt jelenti, hogy Magyarország további ösztökélést és bátorítást kapott a kormány által megkezdett változtatások átfogóbb és mélyebb bevezetéséhez. A Pénzügyminisztérium a hír kapcsán kiadott közleményében a magyar gazdaságát erősségét ecsetelte.