Lassulni kezd-e Németország?

Hangulatindexek. Megtört a német gazdasági kilátásokhoz néhány hónappal ezelőtti fűzött optimizmus az elmúlt két nap hangulatmutatói szerint. Jelentősen esett a GfK szerdán közzétett fogyasztói bizalmi indexe, kedden pedig az Ifo üzleti konjunktúraindexe mutatott csökkenést.

A fogyasztói magatartást vizsgáló nürnbergi GfK kutatóintézet által – havonta közzétett – legfrissebb bizakodási index 7,6 pontra esett az egy hónappal korábbi 8,5 pontról és az egy évvel ezelőtt mért 8,7 pontnak megfelelő értékről. A kutatók szerint a változás jelzi, hogy a lakosság körében nem maradtak észrevétlenek az amerikai jelzálogpiaci zavarok hírei. A bizakodásvesztés további okát az élelmiszerárak emelkedésében látják.

A Reuters által megszólaltatott elemzők azonban egybehangzóan állították, hogy a fogyasztói optimizmus megcsappanása nem végzetes, sőt az év vége felé a bizakodás némi erősödésére is számítani lehet. Ennek legfőbb oka az, hogy folytatódik a munkanélküliség visszaszorulása, és érezhetően emelkednek a nominális fizetések. A pénzügyi zavarok közepette a németeknek hasznukra válhat a részvényekkel és a befektetési alapokkal szembeni hagyományos ódzkodásuk, ami nagyban csökkenti egy kiterjedt fogyasztói pánik veszélyét.

Mindezek alapján a lakosság költekezése, illetve ennek megfelelően a kiskereskedelem – ha nem is a korábban várt mértékben, de – hozzájárulhat egy jó éves GDP-növekedési mutató kialakulásához. Mint a GfK vezetője a Bloomberg által idézett nyilatkozatában kijelentette, a hangulatban észlelt negatív fordulat időlegesnek tekinthető, nagyobb aggodalomra nincs ok.

Hasonlóképpen árnyaltan ítélik meg elemzők a legfrissebb Ifo-index alakulását. A mutató itt a júliusi 106,4 pontról 105,8-re esett, azaz jóval kisebb mértékben, mint arra a szakértői becslések átlaga alapján számítani lehetett volna. Mint a Handelsblatt rámutat, a német cégek viszonylag gyér külső forrásigénnyel működnek, ezért nem érintik őket súlyosan a hitelszférában jelentkező zavarok. Emellett a vállalatok többségénél felduzzadt a rendelésállomány, sok helyen a kapacitáshatár közelében termelnek, ezért széles körben növelik a beruházásaikat.

Michael Glos gazdasági miniszter szintén igyekezett egy megnyugtató nyilatkozattal eloszlatni a fellendülés megtöréséről szóló aggályokat. Az általános értékelések szerint az ipar és a kivitel lendülete tovább tart, a várakozások szerint a második fél évben a GDP-növekedés ismét erőre kap, a második negyedévben észlelt lassulás után. A vállalatok körében nincs pánik, csupán tudatában vannak a megemelkedett kockázati szintnek. VG

Optimizmus

A Bundesbank alig egy hete közzétett havi jelentésében maga is közölte, hogy nincs ok a korábbi prognózisok felülvizsgálatára. A német központi bank szerint a kilátások „továbbra is kedvezőek”.