"L", "W", "V" - Milyen alakú lesz a recesszió?

Kockázatot jelent, hogy az adósságproblémák az EU-ban milyen hozamokat eredményeznek, és hogy milyen alakú lesz a kilábalás – mondta el Kopits György a Költségvetési Tanács elnöke a szervezet friss technikai kivetítésének bemutatóján, aki kritizálta az új kormány lépéseinek transzparenciáját.

Egyelőre a „V” alakú recessziót valószínűsítik a szakértők, de még „L” vagy „W” is lehet. A becsléseket 2014-ig végezték el, de főként a következő két évre fókuszáltak.

Az államháztartás hiánya a fenti feltételezések szerint – a bankadó bevezetése nélkül – felszökne enyhén 2011-ig, azaz a konvergencia programban kijelölt pálya felett alakul – derült ki az elemzésből. A pénzintézeti adót akkor veszik majd figyelembe, ha törvényként is benyújtják, ugyanakkor a várakozásokat már most is befolyásolja, és valószínűleg a GDP-t is csökkenti – mondta el az elnök.
A reáladósság (az államadósság inflációval csökkentett mértéke) a költségvetési szabályok szerint nem emelkedhet, emellett a belső egyenleget is maximálja a törvény. Ez alapján 2011-re 5215 milliárd forint lehetne 2011-re, ehhez képest 184 milliárd forintos túllépést számított ki a fenti feltételek alapján a tanács. 2012-re viszont már 352 milliárd forintos korrekciót látnak a számítások szerint szükségesnek, az elsődleges egyenlegre vonatkozó szabály alapján.

Mostanra az összes tartalék elfogyott, ezért szigorú gazdálkodásra van szükség idén.

A kockázati felárak mozgása tükrözi a kormány hitelességét, a választások után a kötvényhozamokban megugrás volt, amit egyrészt magyarázhatunk a görög problémák eszkalálódásával, ám a régiós társainkra utóbbi egyáltalán nem volt hatással. Fölöslegesen fizetjük tehát a magas kamatterheket, mert nincs elegendő hitelessége a kormánynak, emiatt nem jut több pénz az egészségügy felújítására vagy az oktatásra. A magánnyugdíjpénztári befizetések levonását a hiányból csak kozmetikázásnak minősítette Kopits, ugyanakkor már idén elképzelhetőnek tartja, hogy csökken az adósságrátánk, amennyiben legalább 1 százalékos lesz a GDP-növekedés.

Csak a törvénybe foglalt tényezők számítanak
Minden eddig ismert törvényi feltételt, így a 29 pontot is figyelembe vették a becslés elkészítésekor. A költségvetés benyújtása előtt időben kívánták kiadni, hogy még figyelembe lehessen venni a számításokat. Az MNB prognózisával szemben itt a monetáris politika változhat, a költségvetési feltételeket veszik változatlannak.