Nincs vége a kamatcsökkentésnek

A cél alatti infláció és a negatív kibocsátási rés a monetáris kondíciók lazítása felé mutat, de a törékeny pénzpiaci hangulat óvatosságot indokolhat és a fokozatosság fenntartását – mondta csütörtökön Virág Barnabás, a jegybank vezető közgazdásza. Szavai szerint még nem lehet megítélni, hogy a hangulat romlása – ami megállíthatja a kamatvágásokat – egy rövidebb távú volatilitás vagy egy trendszerű folyamat.

Matolcsy György egy konferencián már bátrabban fogalmazott a várható kamatpályáról. „Nincs vége a kamatcsökkentési ciklusnak” – hangsúlyozta a jegybank elnöke. Az MNB kedden a tizenegyedik egymást követő alkalommal is 25 bázisponttal vágta a kamatot, így új történelmi mélyponton, 4,25 százalékon áll a ráta. Az elnök szavai arra utalnak, hogy egészen addig fogja csökkenteni a kamatot a központi bank, ameddig a piaci folyamatok erre lehetőséget adnak.

Az alacsony infláció kialakulásában fontos szerepe volt annak, hogy a vállalatok az áremelés helyett visszafogottabb béremelést alkalmaztak – mondta Virág az Inflációs jelentés főbb megállapításait ismertetve. A jegybank elemzői úgy látják, hogy mérséklődtek az inflációs várakozások az elmúlt időszakban.

Az MNB szerint a Növekedési Hitelprogram (az első pillér 425 milliárd forintos keretösszegű) 2014 végéig 0,2-0,5 százalékkal segítheti a GDP növekedését. A jegybanki prognózis szerint idén 0,6, jövőre 1,5 százalékkal nőhet a GDP. Virág Barnabás a Világgazdaság kérdésére azt válaszolta, hogy a potenciális növekedésről alkotott képük nem változott. „Fél százalék körül lehet a gazdaság jelenlegi potenciális növekedési üteme.”

A központi bank a Varga-csomagok számszerűsítése után az idei évre 2,7, jövőre pedig 2,5 százalékos költségvetési hiányt vár, vagyis jövőre marad egy kis mozgástere a kormánynak a költségvetési lazításra. Gárgyán Eszter, a Citi régiós közgazdásza ugyanakkor úgy gondolja, hogy további kiigazítások jöhetnek a következő hónapokban, hogy a választások előtt osztogathasson a kormány.