BUX 44,130.61
+3.27%
BUMIX 3,760.06
+0.44%
CETOP20 1,868.32
+1.43%
OTP 9,370
+5.07%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
+1.46%
0.00%
ZWACK 17,250
-0.29%
+2.22%
ANY 1,560
+0.97%
RABA 1,105
-0.90%
0.00%
+2.55%
0.00%
0.00%
+0.13%
0.00%
+0.79%
0.00%
+0.37%
OTT1 149.2
0.00%
-0.90%
MOL 2,948
+4.76%
+1.54%
ALTEO 2,810
+1.08%
-6.25%
-1.23%
0.00%
0.00%
+2.13%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-0.17%
0.00%
0.00%
SunDell 45,800
0.00%
+3.95%
+1.28%
-0.24%
+7.69%
-2.70%
+2.49%
GOPD 12,400
0.00%
OXOTH 3,500
0.00%
0.00%
NAP 1,192
-2.93%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Magyar gazdaság

Veszélyben a kamatvágás

Új kétéves mélypontra esett a forint csütörtökön, és 12 forintra került történelmi mélypontjától az euróval szemben. A hazai fizetőeszköz teljesítménye elvált a régiós devizákétól, és úgy tűnik, veszélybe került a Magyar Nemzeti Bank kamatcsökkentési ciklusának folytatása. A piacon már arról spekulálnak, hogy mikor kell kamatot emelni

Megállíthatatlannak tűnik a forint leértékelődése, és a régiós devizák árfolyamától már teljesen elvált a hazai fizetőeszköz. Csütörtökön 312 forintot is kértek egy euróért, ami új kétéves mélypontot. Délután 210 forint körül stabilizálódott az árfolyam. A hét elején még 304-es szinten állt az euró/forint jegyzése. A frankhitelesekre pedig – akik nem léptek be az árfolyamgátba – újabb rémálmok várnak, hiszen az alpesi deviza több mint 252 forintba kerül.

A kockázatosabban ítélt, feltörekvő országok devizái hetek óta gyengülnek, ami több tényezővel függ össze. A kínai gazdaság lassulása, a török pénzügyi válság, az ukrán politika zűrzavar egyaránt rontja a hangulatot. Kifejezetten negatív a felzárkózó térségre nézve, hogy a Federal Reserve egy ilyen környezetben vezeti ki a pénznyomtatási programjának a harmadik körét.

Az Egyesült Államok jegybankja szerdán este az eszközvásárlási program újabb 10 milliárd dolláros visszafogásáról döntött, vagyis a Fed mostantól csak havi 65 milliárdot pumpál a gazdaságba. A lassítás azért is kedvezőtlen, mert a program korábban óriási tőkebeáramlást okozott a magasabb kamatozású – egyben kockázatosabb – eszközök felé, ilyeneket pedig a feltörekvő országokban találtak.

A forintot az alacsony alapkamat miatt is elérheti az eladói nyomás. Az elemzők a forint gyengülésére számítanak a közvetkező időszakban. A szakemberek szerint a Magyar Nemzeti Bank már nem feszítheti tovább a húrt, és nem csökkentheti tovább az alapkamatot. A lengyel alapkamat 2,5 százalékos, nagy merészség lenne ez alá vágni, de a Buda-Cash szerint már a mostani 2,85 százalékos szinten is meg kell állni, hiába nyilatkozott úgy szerdán Matolcsy György jegybankelnök, hogy lát még teret az enyhítésre.

A 320 forintos euró/forint keresztárfolyam már a gazdaság teljesítményére is kedvezőtlen hatással lehet, és a devizaadósok terheinek növekedése miatt politikai szempontból sem biztos, hogy szerencsés – vélekednek. A brókerház elemzői szerint nagyon meg kell gondolnia a jegybanknak, hogyan kommunikál a következő időszakban. A Buda-Cash szerint nem mindegy ugyanis, hogy hogyan kell majd elkezdeni a kamatemelést, lassan, kis lépésekkel, vagy egy drasztikusabb intézkedésre lesz szükség.

A piacon úgy gondolják, hogy a globális befektetői környezet alakulásának kulcsszerepe lesz abban, hogy meg kell-e állítani az MNB-nek a kamatvágási ciklust.

Durva hozamemelkedés

Nem sikerült túl jól az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) tegnapi diszkontkincstárjegy-aukciója. A benyújtott ajánlatok mennyisége éppen csak lefedte azt a 50 milliárd forintot, amelyben az ÁKK meghirdette az egyéves állampapírt. A központ végül mindössze 35 milliárd forintnyit fogadott el az elsődleges forgalmazók ajánlataiból.

A hozamok is durván megemelkedtek a két héttel ezelőtti aukció óta. Tegnap az elfogadott ajánlatok esetében 3,15 és 3,67 százalék között voltak a ráták, az átlaghozam 3,51 százalékos volt, ez 67 bázisponttal magasabb a január 16-i aukción kialakult értéknél. A másodpiaci hozamok is markánsan emelkedtek az elmúlt napokban. Múlt hét csütörtök óta a tízéves állampapírok referenciahozama 78 bázispontot nőtt, az ötéves papíroké 70, a hároméveseké 135 bázisponttal emelkedett.

A hozamok is durván megemelkedtek a két héttel ezelőtti aukció óta. Tegnap az elfogadott ajánlatok esetében 3,15 és 3,67 százalék között voltak a ráták, az átlaghozam 3,51 százalékos volt, ez 67 bázisponttal magasabb a január 16-i aukción kialakult értéknél. A másodpiaci hozamok is markánsan emelkedtek az elmúlt napokban. Múlt hét csütörtök óta a tízéves állampapírok referenciahozama 78 bázispontot nőtt, az ötéves papíroké 70, a hároméveseké 135 bázisponttal emelkedett.-->

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek