Ismét kamatot vágnak?

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapkamatának jelentős további csökkentését jósolták helyzetértékelésükben londoni pénzügyi elemzők a legutóbbi magyarországi inflációs adatok alapján, ám a jegybank alelnöke, Balog Ádám gyorsan lehűtötte a kedélyeket. A harmadik negyedéves inflációs adat megerősítette, hogy a jelenlegi kamatszintet akár 2015 végéig is szükséges lehet fenntartani az inflációs cél teljesüléséhez – mondta Balog Ádám az MTI-nek. Szerinte több tényezőt is figyelembe kell venni az MNB monetáris politikai mozgásterének értékelésénél.

A Commerzbank – az egyik legnagyobb európai pénzügyi szolgáltató – elemzői Londonban ismertetett napi devizapiaci körképükben úgy vélekedtek: az éves összevetésű fogyasztói árindex szeptemberben mért 0,5 százalékos visszaesése „erőteljes jelzés” arra, hogy módosulhat az MNB monetáris politikája. A ház megjegyzi, hogy a múlt hónapban a maginfláció – az MNB minden egyéb alapszintű inflációs mérőszámával együtt – szintén meredeken lassult. A Commerzbank szerint emiatt a monetáris tanács retorikájának változnia kell, főleg ha lassul a gazdasági növekedés is. A feldolgozószektor teljesítményének bizonyos mértékű gyengeségére is szükség lesz még ahhoz, hogy a magyar jegybank hivatalosan jelezze készségét az újabb kamatcsökkentésekre, ám ez is be fog következni – jósolták a Commerzbank szakértői. A ház azt valószínűsíti, hogy az MNB alapkamata a jelenlegi 2,10 százalékról 1,70 százalékra csökken 2015 első negyedéig.

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének közgazdászai most már az idei év egészére enyhe deflációt várnak Magyarországon: felülvizsgált előrejelzésük szerint az átlagos infláció 2014-ben mínusz 0,1 százalék lesz. Az elemzők szerint az MNB egészen 2015 végéig változatlanul hagyhatja 2,10 százalékos mélységi rekordon lévő alapkamatát. A JP Morgan korábban 0,30 százalékpontos MNB-kamatemelést jósolt 2015 negyedik negyedévére. Azt sem tartják azonban kizártnak, hogy az alacsonyabb infláció miatt az MNB „kísértést érezhet” akár az enyhítési ciklus felújítására is.

A magyar jegybank alelnöke azonban nyilatkozatban állt ki a változatlanság mellett. A szeptember végén megjelent inflációs jelentésben a monetáris tanács úgy ítélte meg, hogy a jelenlegi monetáris kondíciók fenntartása mellett az infláció középtávon a céllal összhangban alakulhat – emlékeztetett az alelnök, és persze kötelező módon hozzátette, hogy az MNB folyamatosan figyelemmel kíséri a makrogazdasági folyamatok alakulását és a nemzetközi pénzügyi piaci fejleményeket. Ugyanakkor leszögezte: „A monetáris politika vitelére alapvetően az inflációs kilátások érdemi és tartós megváltozása lenne hatással”.

A várttól elmaradó szeptemberi inflációs adatnak az inflációs kilátásokra gyakorolt hatását egyelőre nehéz megítélni. A szeptemberi inflációs előrejelzés alappályája negatív tartományba jelezte az inflációt szeptemberre. Míg a havi inflációs adatok előrejelzését természetes bizonytalanság övezi, a várttól eltérő elmozdulások hónapról hónapra ellensúlyozhatják egymást – hívta fel a figyelmet Balog. Szerinte a harmadik negyedéves infláció csak enyhén maradt el a várttól. Az elmúlt hetek eseményei és beérkező adatai így nem befolyásolták érdemben a hazai monetáris politika mozgásterét. Az infláció 2014 végére pozitív tartományba emelkedhet a tavaly novemberi szabályozott energiaár-csökkentés hatásának kifutásával.

A makrogazdasági kilátásokat átfogóan a decemberi inflációs jelentésben értékeli újra a jegybank - jelezte Balog Ádám.

Vállaltan nyereséges

A jegybank alapokmányában vállalta, hogy egyetlen évben sem lesz vesztesége – válaszolta Matolcsy György az MNB elnöke a Parlamentben Burány Sándor (MSZP) azon kérdésre, miért vásárolt a központi bank kastélyszállót és luxusingatlant. Matolcsy közölte, hogy az MNB működését a jegybanktörvény szabályozza, ez világosan kimondja, hogy a szervezet önállóan, függetlenül működik, „egyetlen horgonya van”, a középtávú inflációs cél. A jegybank pénzteremtésből származó jegybanki pénzből gazdálkodik - mondta Matolcsy, majd kijelentette, hogy ingatlant vett a jegybank, és nem vállalatot.