A kínai sokk egyáltalán nem zavarja az angol jegybankot

Kamatdöntés A legfontosabb kérdés, amely az elemzőket foglalkoztatta a Bank of England monetáris bizottságának e heti ülése előtt, az volt, vajon a testület tagjai osztják-e Mark Carney elnöknek az amerikai jegybank augusztus végi Jackson Hole-i konferenciáján is kifejtett tézisét, miszerint a kínai fejlemények nem befolyásolják alapvetően a jegybank előrejelzését és monetáris politikáját. S a válasz: igen, hiszen a 0,5 százalékos kamatot tartó ülés után közzétett közlemény és jegyzőkönyv tanúsága szerint a kilenc tagból csak egy, Ian McCafferty szeretett volna már most 0,25 százalékponttal kamatot emelni, mert szerinte így a várható kamatpálya kevésbé meredeknek ígérkezne, mint ha még kivárnának a szigorítással.

A többiek azonban úgy vélték, hogy a gazdaság jó teljesítményt nyújt, emelkednek a reáljövedelmek, javulnak a hitelfeltételek, az üzleti és a fogyasztói bizalmi indexek. A munkanélküliségi ráta 2013 közepe óta két százalékponttal ereszkedett lejjebb. A piacokat ért kínai sokk növeli ugyan a kockázatokat, ezért nagy figyelmet igényel, de egyelőre nem kell változtatni a laza monetáris politikán. A friss adatok ugyanakkor arra utalnak, hogy az ipari termelés, a kiskereskedelmi forgalom és a szolgáltatások teljesítménye is gyengébb az utóbbi időszakban megszokottnál.

Az erős font, az olcsó olaj ellenére a tagok úgy gondolják, hogy a jelenleg mindössze 0,1 százalékos infláció az év vége felé gyorsabb ütemet vesz fel, de így is két év eltelhet, mire a kétszázalékos célt eléri. Az olajárak hatásától megtisztított maginflációs mutató is alacsony, bár júliusban valamivel meghaladta az egy százalékot.

A Bank of England elnöke több beszédében is jelezte, hogy a kamatemelésről érdemben vitázni csak valamikor az év vége felé lehet. Az elemzők a csütörtöki ülés előtt is arra számítottak, hogy a testület a jövő év első hónapjaiig még töpreng. Sok piaci megfigyelő már inkább azt mondja, hogy a jövő év közepe előtt nem emelnek kamatot.