Decemberben csúcsra érhet az infláció

Visszatérhet az infláció Magyarországra. Az elmúlt közel két évben alig nőttek az árak idehaza, ám novemberben már kismértékű drágulást mért a KSH, az áremelkedés üteme pedig decemberben tovább gyorsulhat. Az elmúlt hónapban a statisztikai hivatal mérése szerint még csak fél százalékkal kellett többet fizetni a fogyasztói kosárban található termékekért, mint egy évvel korábban. Ráadásul a maginfláció is tartósan alacsony: a nagy áringadozást mutató és a szabályozott árú termékek kiszűrésével is csak 1,4 százalékkal emelkedtek az árak.

A tartósan alacsony maginfláció ellenére a termékek és szolgáltatások széles körében nőttek az árak novemberben, ugyanakkor az üzemanyag több mint 12 százalékkal lett olcsóbb. A Nemzetgazdasági Minisztérium elemzőinek számításai szerint az üzemanyagárak zuhanása – a tovagyűrűző hatásokat is figyelembe véve – mintegy 1,2 százalékponttal húzta le az indexet.

Decemberben viszont jelentősen gyorsulhat az infláció. Gárgyán Eszter, a Citi vezető közgazdásza egyszázalékos áremelkedésre számít, ilyen ütemre utoljára 2013 szeptemberében volt példa. A rezsicsökkentés hatása kezd kikopni az árindexből, de az olajárak tartós csökkenése jövőre is nyomást gyakorolhat az inflációra. Elemzők szerint jövőre egy százalék körül mozoghat az infláció, 2016 végére pedig még magasabb árindex várható.

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) csak 2017 közepére érheti el a 3 százalékos inflációs célját – véli Barczel Vivien és Ürmössy Gergely. Az Erste elemzői szerint ezért másfél évig még nem várható az 1,35 százalékos alapkamat emelése. Az infláció ráadásul még alacsonyabb lehet, mint ahogy az elemzők eddig várták, hiszen az olaj árfolyama váratlanul ismét zuhanni kezdett, és közel hétéves mélyponton áll. Mindezek miatt a jövő héten az MNB is csökkenti inflációs előrejelzését, ami még nagyobb teret ad a jegybanknak a monetáris lazításra. Gárgyán úgy véli, az MNB kiterjesztheti a nem szokványos lazítási programjait.