Alig nőhettek az árak
Fontos adatok érkeznek a hét folyamán, amelyek sokat segítenek majd abban, hogy pontosabb képünk legyen a második negyedéves GDP alakulásáról. Az első negyedévben az építőipar mellett főként az ipar meglepően visszafogott teljesítménye volt okolható a mindössze 0,9 százalékos éves dinamikáért. Áprilisban aztán az ipari termelés havi bázison 5,4 százalékkal pattant vissza, ha májusban további emelkedést látunk, akkor a második negyedévben az ipar növekedési hozzájárulása a GDP-hez ismét robusztus lehet – véli Dunai Gábor, az OTP Bank közgazdásza. Pénteken a májusi külkereskedelmi mérleg előzetes értékét is megtudhatjuk, ebből következtethetünk az ipari export alakulására.
A kiskereskedelmi forgalomban szintén megugrást hozott április, itt az a fő kérdés, hogy ez mennyiben volt az idén márciusra eső húsvét következménye (azazhogy áprilisban több munkanap volt, mint egy évvel korábban), és mennyiben a nagyon erős lakosságifogyasztás-bővüléssel konzisztens gyorsuló trend része. Az infláció tekintetében (főként a külső hatások miatt) ugyanakkor továbbra sem számítanak nagy ugrásra a szakértők: előrejelzésük szerint 0,1 százalék volt az éves fogyasztói árindex, míg a Bloomberg-felmérés mediánja mínusz 0,1 százalékot mutat.
Kondora Szilárd, az OTP szakértője kiemelte: a KSH július 5-én, kedden teszi közzé a költségvetés első negyedéves adatait. Az elmúlt három évben a gazdaság javuló ciklikus pozíciója és a gazdaság fehéredése (például az online pénztárgépek) miatt rendkívül kedvezők voltak a költségvetés bevételi folyamatai, a deficit a kormányzati célokat és a saját optimista előrejelzésüket is folyamatosan alulmúlta. Szerinte a deficit beavatkozás nélkül legkésőbb jövőre nullára csökkent volna. A kedvező folyamatokat látva a kormány adócsökkentésekről és kiadásnövelésről (CSOK, közútfejlesztés) döntött, így elkezdte felhasználni a deficitcsökkenési potenciált, sőt jövőre 2,4 százalékos hiányt tervez, ami magasabb, mint az idei 2 százalékos cél. A bevételi folyamatokra és a gazdaság lassulására tekintve látunk mozgásteret a költségvetési lazításra – mondja Kondora –, ezt erősíthetik meg a keddi adatok, és arra is iránymutatást adhatnak, hogy 2018-ra is marad-e még mozgástér a költségvetésben.
A nemzetközi események is érdekesek lesznek. Miután a britek a kilépés mellett szavaztak, az azóta keletkezett piaci turbulencia miatt nem számítunk amerikai kamatemelésre júliusban – hangsúlyozta Módos Dániel, a bank szakértője.
A beérkező adatok alapján az idénymunkások foglalkoztatottsága a vártnál kisebb, azonban a munkanélküli-segélyek száma meglehetősen alacsony, az új álláshelyek száma pedig az áprilisi rekord közelébe emelkedett. A fentiek alapján a foglalkoztatottság növekedésének visszaesése csak átmeneti volt májusban, amit megerősít a nem mezőgazdasági álláshelyek alakulására várt 180 ezer fős piaci várakozás is. A nominális bérek 0,2 százalékkal emelkedhetnek az előző hónaphoz képest, ami a bázishatások miatt 2,7 százalékra emelheti a nominális bérek éves növekedési ütemét. A munkanélküliségi ráta esetleges emelkedésére akkor számíthatunk, ha a nem mezőgazdasági álláshelyek alakulása elmarad a várakozásoktól.
Ha a beérkező adat a prognózisokkal összhangban alakul, akkor a szeptemberi kamatemelési várakozások erősödésével a dollár kismértékű felértékelődésére számítanak a bank elemzői. Ezt azonban a Brexit utóhatásai felülírhatják, továbbá szeptemberre az amerikai elnökválasztási kampány célegyenesbe ér, így a kamatemelés jó adatok ellenére is kérdéses lehet.
