Az eurózóna ellenáll a Brexitnek

Héthavi csúcsra kapaszkodott fel az IHS Markit kutatói által számított beszerzésimenedzser-index (BMI) az eurózónában, a mutató az előző havi 53,2-ről augusztusban 53,3-re változott. A szolgáltatások húzták a valutaövezet gazdaságát, míg a feldolgozóipar kicsit lassított. Ez lényegében a német gazdaság folyamatait tükrözi, ahol az összetett index 55,3-ről 54,4-re süllyedt. Ez persze arra utal, hogy a német gazdaság lendületben van, de az iramából veszített valamelyest ebben a hónapban. A feldolgozóipar kibocsátása, a megrendelések száma és a foglalkoztatás is mérsékeltebb ütemben bővült, de bővült. Ellenben az akadozó francia gazdaság kezd lábra állni, tíz hónapja nem észlelt magasságba emelkedett az index, 50,1-ről 51,6-re kapaszkodott fel, s mind a szolgáltatások, mind a feldolgozóipar belehúzott. Az utóbbi ágazat a visszaesést jelző 48,8-ről mozdult el, s elérte az 50-es szintet, vagyis azt a képzeletbeli vonalat, amely a fellendülést a lanyhulástól elválasztja.

Mint Chris Williamson, az IHS Markit vezető közgazdásza kifejtette, az eurózóna az élénkülés szakaszában van, s egyelőre nem mutatkoznak annak jelei, hogy a Brexit károsan hatott volna a térségre. A valutaövezet összességében az első fél évben felvett iramot diktálja, s az ütem alighanem kitart az év végéig. Németországhoz kezd felzárkózni Franciaország, és az övezet többi gazdasága is biztatóan növekedik, a második negyedévi lassulást élénkülés követi a július–szeptemberi időszakban. Ez arra utal, hogy az Európai Központi Banknak (EKB) marad ideje eltöprengeni a teendőkön, de akadnak azért figyelmeztető jelek a megrendelések számát, a foglalkoztatást, az üzleti hangulatot illetően, ezért az év vége felé szükség lehet a jegybanki beavatkozásra. Stephen Brown, a Capital Economics elemezője szerint az összkép nem változott a derűs BMI-adatok közlése után sem, vagyis az EKB-nak szélesítenie kell a pénzügyieszköz-vásárlási programját.

Az IHS Markit által szintén kedden nyilvánosságra hozott japán feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index arra utal, hogy a visszaeső ágban leledző ágazat talán kezd kikecmeregni a kátyúból, ahogy a BMI értéke 49,6-re kapaszkodott fel 49,3-ről. Február óta nem akadt példa az index emelkedésére.

Az amerikai feldolgozóipari index 52,9-ről 52,1-re ereszkedett vissza, de a kiugró júliusi teljesítmény után ez nem is igazán meglepő. A két nyári hónap együttesen azt jelzi, hogy az ágazat gyorsuló ütemben bővül a harmadik negyedévben, s az export szintén kiemelkedő ütemben nyargal, ami a bruttó hazai termék (GDP) lendületesebb növekedését vetíti előre. Az IHS Markit elemzői azonban felhívják a figyelmet arra, hogy a megrendelések száma csökkent, a belső kereslet apadt, miközben az inflációs nyomás is enyhült. Mindez azt sejteti, hogy az amerikai jegybank december előtt nem emel kamatot.