Magabiztos állásteremtés

A vezető amerikai tőzsdeindexek mínuszban zártak a hét utolsó kereskedési napján, ahogy a foglalkoztatási jelentés közzététele után egyre növekedett a piacokon annak esélye, hogy a jegybank (Fed) decemberben megemeli a kamatot. Hiába teremtettek a 172 ezres elemzői várakozással szemben csupán 156 ezer új munkahelyet az állami és a magánszférában, a friss állások száma így is dinamikus folyamatokra utal. S voltaképpen még az is, hogy 4,9-ről öt százalékra kúszott fel a munkanélküliségi ráta decemberben, hiszen ez arra utal: egyre többen próbálnak munkába állni, olyanok is, akik eddig nem kerestek, s ezért kikerültek a statisztikai felmérések látóköréből. A 156 ezres adat nyomán igen derűlátóan beszélt az amerikai gazdaság állapotáról, a növekedési és inflációs kilátásokról Stanley Fischer, a Fed alelnöke vasárnap délután Washingtonban egy konferencián, de megjegyezte, nem sokat kockáztat a jegybank, ha kivár, és csak nagyon fokozatosan szigorít.

Az utóbbi három hónap átlagában 192 ezer, idén pedig havonta 178 ezer állás keletkezett, ami bőven elegendő arra, hogy a munkanélküliségi ráta az idei 4,9-5,0 százalékos szintjén maradjon, vagy akár kissé lejjebb ereszkedjen. Tavaly havonta 229 ezer munkahely jött létre, de akkor 5,7 százalék körül járt az állástalanok aránya, amely jelenleg megközelíti a teljes foglalkoztatás képzelt szintjét. Az aktivitási ráta is 62,9 százalékra emelkedett, ahogy egyre többen álltak munkába, vagy keresnek állást, ám a válság előtti időszakhoz képest ez még mindig viszonylag alacsony értéknek számít.

A legtöbb új munkahelyet a magas képzettséget igénylő szolgáltatási ágazatokban és az egészségügyben töltötték be, miközben a bányászatban már nem csökken tovább a foglalkoztatás. A bérek 2,6 százalékos éves ütemben kapaszkodtak feljebb, s ez is arra ösztökélheti a Fed döntéshozóit, hogy tavaly december után az év végén ismét kicsit szigorítsanak a kamatpolitikán. A piacon az esély 59-ről 64 százalékra emelkedett, miközben a piacon úgy gondolják, hogy az elnökválasztást éppen megelőző novemberi ülésen aligha feszítenek a monetáris gyeplőn a jegybankárok.

A piaci reakció azonban az esélylatolgatáson is túlment, hiszen pénteken azon ágazatok részvényárfolyamai apadtak, amelyeket a kamatemelés rosszul érinthet, ilyen például az ingatlankereskedelem és -értékesítés, míg a pénzügyi szolgáltatók egyértelműen a nyertesei lehetnek a Fed lépésének, ha a jelenlegi 0,25–0,50 százalék közé eső kamatsáv 0,25 százalékkal megemelkedik. A The Washington Post arról írt, hogy a decemberi ülésig még két munkaerő-piaci jelentést publikál az illetékes minisztérium statisztikai részlege, s egyértelműbb kép alakul ki az inflációs folyamatokról. Ezért nem lehet teljes bizonyossággal megelőlegezni a decemberi döntést. A jegybanki vezetők közül többen is megszólalnak a héten, Janet Yellen elnök pedig pénteken Bostonban tart beszédet.