Óvatosan optimista a Moody’s

Míg a feltörekvő piaci gazdaságok döntő részében stabil makrogazdasági feltételekre lehet számítani a következő években, Kína lassulását és a magas vállalati adósságszintet komoly kockázatként értékelik a piaci szereplők – állapítja meg a Moody’s Investor Service tegnap publikált felmérése. A hitelminősítő május közepén egy feltörekvő piaci csúcstalálkozó résztvevőit kérdezte a hitelpiaci kilátásokról.

„Szinte az összes feltörekvő ország növekedési kilátásai kedvezők 2017-ben és 2018-ban” – idézte a Moody’s témában kiadott közleménye Rahul Ghosh alelnököt. A stabilizálódó növekedés a külső hiány konszolidálódásával és a nyersanyagárak fokozatos emelkedésével párosul, ami támogatja a tőkebeáramlást, valamint a hitelezési feltételek javulását. A hitelminősítő előrejelzése szerint a legnagyobb 20 feltörekvő országban 5,0-5,1 százalékos GDP-növekedés várható az idén és jövőre, ami mérsékelt gyorsulást jelent a 2016-os 4,4 százalékos adathoz képest.

A térség kilátásait illetően általánosságban óvatos optimizmus jellemző. A Moody’s közleménye kiemeli, hogy magas az arányuk azoknak, akik a fenntartható adósságtörlesztést illetően aggodalmakat fogalmaztak meg. Az egyes országok megítélése e tekintetben igen eltérő. Alapvető különbségek vannak a gazdasági struktúrákból, a külső sebezhetőségből, a költségvetési helyzetből és a politikai rendszerekből adódóan, ami eltérően befolyásolhatja a térség egyes országaiban az adósságtörlesztést.

A Moody’s által megkérdezett piaci szereplők többsége (39 százalék) a legnagyobb kockázatnak a kínai gazdaság erőteljesebb visszaesését tekinti. Számottevő arányban voltak a válaszadók között, akik a vállalati és lakossági eladósodottság miatti aggodalmakat emelték ki (27 százalék). A válaszadóknak mindössze 16 százaléka értékelte erőteljes kihívásnak az amerikai protekcionizmus erősödését.

A megkérdezettek többsége (54 százalék) szerint a kínai reformtörekvések nem elegendők a hitelállomány növekedésének megakadályozásához, s mindössze 38 százalék várja azt, hogy az adósság a jelenlegi szinten stabilizálódik.

A legnagyobb kihívások között nagyobb arányban (36 százalék) a vállalati nem fizető állományt, és a pénzügyi stabilitási kockázatokat (26 százalék) jelölték meg. Az adóskockázati feltételek romlását a legtöbben Dél-Afrika (42 százalék) és Törökország (40 százalék) esetében várják a térségben a következő egy évben.