Erősödhetett az állami felhalmozás dinamikája az első negyedévben
Magyarországon a kormányzati szektor egyenlege a legfontosabb makrogazdasági adat a héten. Ma reggel 9 órakor publikálja a KSH a friss számokat az első negyedévről, és az OTP arra számít, hogy a GDP 2,4 százalékát teheti majd ki a hiány. Az MNB korábbi publikációja alapján már tudjuk, hogy a teljes hiány egy évre visszatekintve a GDP 2,4 százaléka lehetett, ami megfelel az éves 2018-as kormányzati hiánycélnak – mondja Kovács Mihály, az OTP Bank makrogazdasági elemzője. „Fontos információkat tudhatunk meg ugyanakkor a kiadások és bevételek dinamikájáról, illetve ezek részleteiről is – teszi hozzá a szakember. – Például hogy mely kiadási tételeken lazított esetleg a kormány az országgyűlési választást megelőző időszakban, illetve hogyan alakultak az állami beruházások.”
A beruházás statisztikai adatai alapján arra számít az OTP, hogy érdemben erősödhetett az állami felhalmozási dinamika. A bevételi oldalon elsősorban a fontosabb adónemek dinamikája lehet érdekes, a központi alrendszer évközi adatai erős járulék-, szja- és áfabevételekre utalnak.
Nemzetközi szinten az amerikai bér- és munkaügyi adatok lehetnek a legnagyobb hatással a héten a piacokra. Ezeket pénteken teszik majd közzé. Miután az első negyedévben az amerikai gazdaság némileg lassult, a második negyedévre az elemzők többsége robusztus gazdasági növekedést vár. Az Atlanta Fed konjunktúraindikátora szerint az évesített negyedéves GDP 4,5 százalékkal nőhetett a második negyedévben, míg az elemzői konszenzus 3,5 százalékon áll.
„A most beérkező munkaerőpiaci adatok több szempontból is fontosak lesznek – mondja Módos Dániel, az OTP Bank makrogazdasági elemzője. – Egyfelől iránymutatást adnak, hogy júniusban is megalapozott volt-e munkaerőpiaci oldalról a növekedés. Másfelől pedig a nominális bérek alakulása lesz nagyon fontos. A mostani piaci konszenzus szerint kismértékű emelkedés várható a mutatóban.”
Az olajárak növekedése miatt az infláció 2,7 százalékosra emelkedett májusban, és a júniusi kamatdöntő ülésen a Fed már arra hajlott, hogy idén szükség lehet decemberi kamatemelésre is. Az inflációs várakozások jelenleg horgonyzottak, azonban előretekintve a szűkös kapacitások miatt mind a bérekre, mind pedig az inflációs várakozásokra felfelé mutató kockázatok hatnak. Ha ezek realizálódnak, akkor meglepetést okozhatnak a Fednek. Ha a várakozásoknál jobban emelkednének a bérek, akkor inkább a dollár erősödne az euróval szemben – mondja az OTP szakértője.
