Élénkítést vár a piac

Borús képet festettek az ázsiai és európai gazdaságok helyzetéről a tegnap közzétett feldolgozóipari beszerzésimenedzser-indexek (PMI), a tőzsdeindexek mégis felfelé kapaszkodtak, abban a hiszemben, hogy a fellendülés támogatására újabb intézkedések várhatók. Ázsiában a legnagyobb figyelmet a Caixin és a Markit közösen készített felmérése keltette, amely a Kínában tevékenykedő kis- és közepes méretű vállalatokra összpontosít. Az eleve visszaesésre utaló 48,4-es januári index 48-ra csökkent, de az inkább az állami nagyvállalatok körében elvégzett felmérésre támaszkodó hivatalos kínai adat is a fellendülést a visszaeséstől elválasztó 50-es érték alatt maradt, és hetedik hónapja ereszkedik lefelé. A tőzsdékre azonban inkább az hatott, hogy – mint megírtuk –, a kínai jegybank még hétfőn este 0,5 százalékponttal mérsékelte a nagybankok kötelező tartalékrátáját, ami javíthatja a hitelezési képességet.

A japán index éppen 50 felett maradt, de nagyot zuhant januárhoz képest, az indonéz tizenhetedik, a malajziai tizenegyedik hónapja csökken. Az egyetlen kivétel India, ahol viszont a PMI 51,1 ponton tartja magát: a harmadik legnagyobb ázsiai gazdaságban – amely 7 százalék feletti növekedési tempójával tavaly jócskán lehagyta Kínát – erősödik a feldolgozóipari tevékenység, mert az árak mérséklésével sikerül keresletet teremteni.

Egyáltalán nem ez a helyzet Európában. Az Egyesült Királyság három éve a legrosszabb hónapját hagyta maga mögött februárban, a feldolgozóipari PMI 50,8-ra zsugorodott a januári 52,9-ről, ami alátámasztja a Bank of England óvatos politikáját, amely egyelőre nem utal semmiféle szigorításra, kamatemelésre. Az euró­zóna indexe az előzetes adatnál árnyalatnyival jobb, de így is azt sugallja, hogy sürgős beavatkozásra volna szükség a növekedés serkentésére. Az 51,2-es index tizenkét hónapja a leggyengébb, ráadásul a német és a francia feldolgozóipar már majdnem stagnál. Lassul a termelés, a megrendelési állomány, az export és a foglalkoztatás bővülési üteme. A Markit felméréséből kiderül, hogy a valutaövezetben működő cégek az árak csökkentésével sem tudják élénkíteni a termékeik iránti keresletet, viszont növelik a deflációs veszélyt (a fogyasztói árak februárban 0,2 százalékkal csökkentek az eurózónában). Mindez csak tovább erősíti az EKB kormányzótanácsának jövő heti, vélhetően újabb likviditásbővítő intézkedéseket hozó ülését övező, eddig se gyenge figyelmet.

Amerika is fékez

Jó kétéves mélypontra, 51,3-re csökkent a Markit feldolgozóipari indexe az Egyesült Államokban. A dollár erősödésével párhuzamosan esik vissza az export, a szektor megérzi az olajipar gyarapodó nehézségeit, a pénzügyi piacok ingadozását, illetve – mint Chris Williamson vezető közgazdász fogalmazott – az elnökválasztási kampánnyal növekvő aggodalmakat.

A részindexek többsége nőtt januárhoz képest – közölte a Magyar Logisztikai, Beszerzési és Készletezési Társaság (MLBKT). Kedvező jel, hogy a termelési mennyiség és az új rendelések indexe is nőtt, és a külpiaci konjunktúra is élénk maradhatott, miután az import- és az exportindex is emelkedett.

Elemzők szerint idén 5-7 százalék körül növekedhet az ipari termelés a tavalyi 7,5 százalék után, az év elején érkező adatok alapján azonban nem kizárt, hogy megközelítjük a 2015-ös bővülést. A cégek a létszám bővülésével számolhatnak, miután a BMI foglalkoztatottsági indexe 50 pont fölé került februárban. Ráadásul az új rendelések és a beszerzési mennyiség is felülmúlja az elmúlt három év átlagát. A beszerzési árak magasabbak lettek a januárinál, de további árcsökkenés látható a felmérés válaszadói szerint. Ezzel párhuzamosan a késztermékkészletek szintje februárban alacsonyabb lett. (H. J.) -->