Kettős verseny az irodabérlőkért

A lengyel ingatlanszektor az elemzők meglátása szerint egyszerre szenved a gyenge kínálat és az elégtelen kereslet okozta nehézségektől. Az első nagyszabású építési hullám 1998-ban kezdődött, elsősorban a főváros központi kerületeire koncentrálva. Az irodabérleti díjak igen hamar 50 dollár körüli értékükről 30 dollárra estek, a belföldi beruházók pedig külföldi partnerek után néztek. Mára a keresleti és kínálati árak jelentős eltávolodása bénítja meg a hatékony piaci adásvételt.

Budapest és Prága egymás példáját másolva fejlődött az elmúlt években. A 90-es évek végén tapasztalt robbanás után mára az üresedési ráták mindkét városban jelentősen megugrottak, bár a jó minőségű, megfelelő helyen épített irodákra mind a mai napig van kereslet. Mindhárom országra ugyanakkor egyaránt jellemző az, hogy a befektetők számára eddig megszerezhető 10 és 10,5 százalék közötti hozam a szakértők szerint a csatlakozási folyamattal párhuzamosan 8 százalék körüli szintre mérséklődik majd. Ennek folyamata, előre látható időpontja azonban meglehetős bizonytalanságban tartja a befektetőket.

A hozamok optimális szintjének megítélésénél a másik komoly probléma, hogy jelentős különbség mutatkozik a befektetők és a fejlesztő cégek értékelésében is. Utóbbiak ugyanis tisztában vannak azzal, hogy a jelenlegi megtérülési ráta magasabb annál, mint amire a régióban hosszabb távon számítani lehet, a finanszírozók azonban nem hajlandóak pénzüket ilyen kilátások mellett hosszabb távra lekötni. Utóbbiak várakozásaikban ezért továbbra is magas hozamokkal kalkulálnak.

A befektetési feltételek meghatározhatóságának hiányosságai mellett egyéb körülmények is rontják a tőkebeáramlási esélyeket. Ezek közül az egyik a bérlemények számának jelentős emelkedése, ezzel párhuzamosan pedig a bérleti díjak számottevő csökkenése - állítják az elemzők. A kedvező hitelfelvételi lehetőségeknek köszönhetően a növekvő lakásvásárlások ugyanis ezt a hasznosítási lehetőséget is előtérbe helyezték, befektetői szemmel így ez a szegmens ideiglenesen kikerülhet a cégek látóköréből.