Lassulunk, de nem annyira

Tavaly a kereskedelmi ingatlanpiaci befektetések szegmense összességében erőteljesen növekedett Közép- és Kelet-Európában, illetve Oroszországban. A nemzetközi hitelpiacok zavara által generált bizonytalanság ellenére a régió eddig jól átvészelte a hitelválságot. Mindazonáltal a lassuló gazdaság, az árazással kapcsolatos növekvő nyugtalanság és a likviditás csökkenése hatására a kelet-közép-európai és az orosz befektetési piacok lassulhatnak 2008-ban – vetítette előre a Kelet-közép-európai befektetési piaci körkép című elemzésében a DTZ globális ingatlan-tanácsadó. A cég elemzői szerint hatalmas pénzügyi tartalékai miatt Oroszországnak nagyon jó kilátásai vannak arra, hogy megússza a krízist. A közép-európai gazdaságok – Magyarország kivételével – sokkal elszigeteltebbek a hitelpiaci válságtól az alacsony külső finanszírozási igényeik miatt.

A lassulásnak alapvetően gátat szabnak a régió erőteljes makroökonómiai alapjai. Mindegyik országban dinamikus a GDP-növekedés, élénk a fogyasztói kereslet és csökken a munkanélküliség – mindezek megerősítik az ingatlanpiacot.

A befektetési piacok különösen élénkek maradtak a kevésbé fejlett államokban, elsősorban Oroszországban, mivel a befektetők és a fejlesztők elmozdultak a magasabb hozamú piacok felé. Mivel ezek a szegmensek a prémium kategóriás termékek erőteljes hiányától szenvednek, a forward ügyletek egyre népszerűbbé váltak tavaly – emelte ki Doug Hardman regionális befektetési igazgató.

A főbb jellegzetességek közé tartozik – különösen a központi piacokon (Lengyel-, Magyar- és Csehország) – a vidéki városok növekvő jelentősége. Míg a tőke biztosabb befektetésekbe való mentése a prémium ingatlanoknak kedvez, úgy tűnik, az invesztorok hajlandók nagyobb kockázatot vállalni, hogy megragadják az alacsony kínálatú piacokban rejlő lehetőségeket. Számos olyan vásárló marad a piacon, aki kisebb és/vagy másodlagos jelentőségű ingatlanokat vásárol fel annak céljával, hogy ezeket eszközmenedzsment-szemlélettel kezelve növelje hozamát.

A DTZ várakozásai szerint a befektetési aktivitás továbbra is erőteljesen növekedett 2008 első hónapjaiban, különösen az alacsonyabb tőkeáttételű és a legerősebb intézményi befektetők közreműködésével. Bár a saját tőkére alapozó vásárlók sokkal óvatosabbak, még van elköltésre váró felhalmozott tőkéjük.