Tőzsdére gurul a családi tankvállalat, és ebből szép kis francia-német tumultus keletkezhet
A német Krauss-Maffei Wegmann és a francia Nexter 2015-ös összeolvadásával létrejött európai szárazföldi védelmi cég, a KNDS tulajdonosi szerkezete jelentős átalakulás előtt állhat. A német családi részvényesek, köztük a Bode és Braunbehrens család, hivatalosan is tájékoztatták a német kormányt arról, hogy fontolgatják 50 százalékos részesedésük egy részének értékesítését. Ennek módjaként egy tőzsdei bevezetés vagy egyes részvények eladása is szóba került.
A KNDS jelenlegi legvalószínűbb forgatókönyve a Bloomberg elemzői szerint az IPO, amelyre akár már a jövő évben sor kerülhet. A potenciális értékelés elérheti a 20 milliárd eurót is. Az IPO során a német családok és a francia állam egyaránt hajlandók lennének mintegy 10-10 százalékos részesedésük csökkentésére, ha sikerül megegyezniük.
A tőzsdei tervek mellett azonban több nagynevű pénzügyi befektető is érdeklődik a KNDS iránt.
Az Advent, a CVC Capital Partners, a KKR és a Warburg Pincus is előzetes tárgyalásokat folytat a potenciális beszállásról. Emellett közel-keleti vagyonalapok, német befektetési alapok és családi irodák is képbe kerültek.
A német kormány sem szeretne kimaradni a folyamatból: meg nem erősített információk szerint vizsgálják annak lehetőségét, hogy 25,1 százalékos – vétójogot biztosító – kisebbségi részesedést vásároljanak a cégben. A stratégiai jelentőségű védelmi vállalat esetleges új tulajdonosi szerkezetét Berlinnek várhatóan jóvá kell hagynia, hiszen a Bundeswehr tankjainak gyártójáról van szó.
Felmerült az is, hogy a KNDS német versenytársa, a Rheinmetall is érdeklődhet a részesedés iránt, ám ezzel kapcsolatban hivatalos megerősítés nem érkezett.
Akvizíciós viták, belső ellentétek a KNDS-ben
A tranzakciók sorsa több tényezőtől is függ. A KNDS jelenleg az Iveco védelmi üzletágának felvásárlásán dolgozik, amelyre azonban a német tulajdonosok egy része nem tekint jó szemmel – attól tartanak, hogy ez elterelheti a figyelmet az IPO előkészítéséről. Emellett a KNDS jogi vitában áll a Triton Partnersszel a Renk Groupban meglévő részesedés átruházása miatt.
A lehetséges forgatókönyvek között még az is szerepel, hogy ha sem IPO, sem részvényeladás nem valósul meg, a KNDS végül feldarabolható lehet – ezzel visszafordítva a 2015-ös fúziót. Ezt az opciót egyelőre csak végső megoldásként kezelik, de néhány német politikus és szakszervezet is szimpatizálna vele.
A KNDS közleménye szerint valóban vizsgálják a tulajdonosi struktúra átalakítását, és az IPO is a lehetséges stratégiák között szerepel, de még semmilyen döntés nem született.
Túl kicsi az európai hadiipar az óriási célokhoz képest
Hosszú idő kell ahhoz, hogy a szektor utolérje a fegyverkezési tervek ütemét. Az európai hadiiparra rengeteg pénzt is el kell költeni.
