A kötvényalapok a nyerők?
A MoneyMoon Befektetési és Pénzügyi Tanácsadó Kft. novemberi elemzése szerint a forint nem várt mértékű erősödése a rövid forintpozíciók zárására kényszerítette a piaci szereplőket: ennek ellenére a cég az árfolyamkockázat fedezését ajánlja, mert ismét volatilitás jellemezheti a piacot. A cég várakozásai szerint 8,5-8,75 százalékon tetőzhet jövőre a magyar jegybanki alapkamat: a további kamatemeléseket alátámasztja a növekvő inflációs nyomás is.
A makrogazdasági folyamatokat illetően az ICEG legfrissebb elemzése megállapítja: Magyarország a közép-európai térséget tekintve utolsó helyen áll, ezt alátámasztja a jövő évi magas infláció, a várhatóan alacsony, két százalék körüli GDP-növekedés. Figyelemre méltó, hogy az elemzés szerint 2007-ben – 11 év után először – csökkenő lakossági fogyasztás valószínűsíthető Magyarországon.
Az Erste Bank elemzése szerint a BorsodChem egy attraktív vételi ajánlat célpontja lehet a tőzsdén, így a hazai piacon ez az egyik leginkább érdekes papír. A Mol számára most az az egyik legnagyobb ügy – írja az elemzés –, hogy hol tudja elkölteni szabaddá vált forrásait, illetve a horvát INA-nál végrehajtott fejlesztés is fontos kérdés lehet. A gyógyszergyártók felett Damoklesz kardjaként lebeg a gyógyszerkassza túllépésének veszélye, így árfolyamuk meglehetősen bizonytalanul alakulhat, attól függően, hogy milyen hírek érkeznek az ártámogatással összefüggésben.
A hazai makrogazdasági folyamatokat illetően az Erste is az inflációban látja a legnagyobb kockázatot, ezt némileg enyhíti a hazai fizetőeszköz jó szereplése az euróval szemben. Ami a külföldi fejleményeket illeti: a MoneyMoon szerint 2007-ben az Európai Központi Bank kétszázalékos inflációs célja felett lesz az árdrágulás. Az erős konjunktúra, valamint a növekvő pénzmennyiség tükrében az EKB várhatóan folytatja kamatemelési ciklusát. Decemberben 25 bázispontos kamatemelésre számít a MoneyMoon. A piac 2007 közepére négy százalék körüli alapkamatot áraz, a cég várakozásai szerint itt tetőzhet az EKB kamatemelési ciklusa.
A cég szerint a csökkenő kamatkülönbség következményeként középtávon az euró a dollárral szemben erősödik majd. A MoneyMoon szerint a dollár-devizabetétek éven túli lekötése javasolt az amerikai kamatpolitika tükrében. Euróban a további kamatemelések miatt rövid lekötések görgetése ajánlott, így a betét a kamatemelésekkel folyamatosan átárazódik. A konzervatív dollárbefektetőknek ajánlott a hat hónapon túli betéteket 5 százalék feletti szinteken lekötni, hiszen a jelek szerint 2007-ben az amerikai jegybank visszatér a kamatcsökkentési ciklushoz.
Tipp
Kiss Imre, a MoneyMoon Kft., ügyvezető igazgatója: Befektetőknek közép- és hosszú távon magyar kötvényalapokat ajánlunk. Kérdéses, hogy tartósnak bizonyul-e a jelenlegi emelkedő trend a Budapesti Értéktőzsdén, át tudja-e lépni az index szignifikánsan a 23 300-as szintet.A hazai tőzsdén jegyzett társaságok jelenleg publikálják negyedéves számaikat, ez pozitív hatással van a magyar részvénypiacra. Felfelé a 23 300 pont jelenti az utolsó ellenállást a történelmi csúcs újabb teszteléséig, így lassan profitrealizálás ajánlott.
Középtávon érdemes az európai piacokon pozíciókat nyitni, jelentős korrekció esélye alacsony: a várható forintgyengülés pedig növeli a hozamot.
A forint árfolyama az egyensúlyi problémák tükrében középtávon 265–270 között stabilizálódhat, így az euróvétel mindenképpen vonzó alternatívát jelent.
A megvásárolt eurót érdemes külföldön befektetni, az ottani termékpaletta szélesebb diverzifikációt tesz lehetővé, és az árfolyamnyereség-adó is elkerülhető.
A hazai tőzsdén jegyzett társaságok jelenleg publikálják negyedéves számaikat, ez pozitív hatással van a magyar részvénypiacra. Felfelé a 23 300 pont jelenti az utolsó ellenállást a történelmi csúcs újabb teszteléséig, így lassan profitrealizálás ajánlott.
Középtávon érdemes az európai piacokon pozíciókat nyitni, jelentős korrekció esélye alacsony: a várható forintgyengülés pedig növeli a hozamot.
A forint árfolyama az egyensúlyi problémák tükrében középtávon 265–270 között stabilizálódhat, így az euróvétel mindenképpen vonzó alternatívát jelent.
A megvásárolt eurót érdemes külföldön befektetni, az ottani termékpaletta szélesebb diverzifikációt tesz lehetővé, és az árfolyamnyereség-adó is elkerülhető.-->
