Fókuszban a forintárfolyam alakulása

A múlt héten egészen 340 forint fölé gyengült a forint árfolyama az euróval szemben, ennek egyik oka, hogy Magyarországon a legalacsonyabb a régióban az alapkamat. Ráadásul a januári infláció – az elemzői várakozásokat lényegesen felülmúlva – 4,7 százalék volt, ami már jóval meghaladja az MNB 3 plusz-mínusz 1 százalékos toleranciasávját. Az infláció körüli kockázatokat érzékelve és a forint gyors leértékelődését megakadályozandó a jegybank az elmúlt hetekben már rendre nem fogadott be ajánlatot a forintlikviditást biztosító FX-swap-tendereken. Ennek hatására szűkült a bankközi likviditás, és néhány hét leforgása alatt 0,16-ról 0,42 százalékra emelkedett a három hónapos Bubor kamata.

Ezen túlmenően az inflációs adat megjelenésének napján Nagy Márton, az MNB alelnöke bejelentette, hogy a jegybank kész bármit megtenni az infláció visszaszorítása érdekében. A fentiek miatt Módos Dániel, az OTP Elemzési Központ stratégája szerint érdemes lesz nyomon követni a mai aukciót, hogy vajon valóban folytatódik-e a forintlikviditás szűkítése.

A héten több konjunktúraadat is érkezik a tengerentúlról, ezek együttesen képet adhatnak az amerikai gazdaság állapotáról. Kiemelkedik közülük a több gazdasági indikátort is magában foglaló kompozit mutató, amely jól tükrözi az alapfolyamatokat. A várakozások szerint az előző hónaphoz képest 0,3 százalékos emelkedést mutathat majd a Leading index, főként a kereskedelmi háború részleges lezárása miatt. A várt jobb adat ellenére még nem látszódnak annak a jelei, hogy a növekedés lassulása megfordulna. Ezt erősíti az is, hogy bár a munkaerőpiaci kondíciók feszesek, a bérdinamika a 2019 eleji 3,5 százalék körüli szintről 3 százalék közelébe süllyedt, és átmenetileg a koronavírus is negatívan hathat az első negyedéves amerikai növekedésre.

A teljes cikket a Világgazdaság hétfői számában olvashatja