Pénzszórás követi a kamatvágást Kínában
A kínai jegybank a hét eleji bejelentésnek megfelelően 1,7 százalékról 1,5 százalékra csökkentette a 7 napos fordított repoügyletek kamatát, illetve 10 százalékról 9,5 százalékra vágta a bankok számára előírt kötelező tartalékrátát (RRR). A jegybankelnök nyitva hagyta az ajtót a további monetáris lazítás előtt, míg az értesülések szerint újabb fiskális csomag is érkezhet.
A Pan Gongsheng, a Kínai Központi Bank kormányzója szerint az intézkedéseknek köszönhetően nagyjából
ezermilliárd jüan (142 milliárd dollár) hosszú távú likviditás jut a pénzügyi rendszerbe.
Peking célja, hogy az ösztönzésekkel az idei gazdasági növekedést az 5 százalékos cél felé terelje. A kamatvágás mellett szintén fontos lépés volt az előírt tartalékráta (RRR) 50 bázispontos csökkentése, ám az ING elemzői úgy vélik: ez inkább csak hangulatjavító intézkedés.
Mivel jelenleg nem a hitelezési források okoznak gondot a bankoknak, sokkal inkább a jó minőségű hitelfelvételi kereslet hiánya miatt törhetik a fejüket a hitelezők. Mindenesetre érdekes, hogy Pan Gongsheng nyitva hagyta az ajtót az RRR idei további csökkentése előtt.
Pekingben meghallhatták az amerikai elemzők hangját
Most az a várakozás, hogy további fiskális intézkedéseket jelenthetnek be, még az október 1-jén kezdődő egyhetes kínai ünnepek előtt. A Reuters értesülései szerint a politikai bizottság döntése alapján
Kína az idén 2 ezermilliárd jüan (284,43 milliárd dollár) értékű különleges államkötvény kibocsátását tervezi
az új fiskális ösztönzés részeként. Ennek kapcsán a Capital Economics vezetője, Mark Williams megjegyezte, hogy becslése szerint a csomag 0,4 százalékkal növelné az éves kibocsátást az eredetileg tervezetthez képest. Mint mondta:
Egy ilyen méretű ösztönzőcsomagnak elegendőnek kell lennie ahhoz, hogy megközelítsék az 5 százalékos növekedési célt.
Nem véletlen, hogy várhatóan kiegészítik a hét elején bejelentett intézkedéseket, mert a The Wall Street Journal által megkérdezett elemzők azonnal jelezték, hogy bár meglepően határozottak a tervezett lépések, mégsem elegendők, hogy kihúzzák a gödörből a kínai gazdaságot.
Még mindig sötét a kínai tőzsdék hátsó udvara
Másfél évtizede nem volt ilyen jó hete a kínai tőzsdéknek. Pénteken is tartott a stimulusnak köszönhető bonanza: a hongkongi Hang Seng index 2,64 százalékot, a Shanghai Composite 2,49 százalékot emelkedett. Még a japán Nikkei is pattant 1,66 százalékot. A napokban a világ tőzsdéin is tovagyűrűzött a pekingi hangulat. Drágultak a bányarészvények, emelkedtek a nyersanyagárak, életre kelt a luxusipar.
Ám a csillogó tőzsdeparkett sem feledteti, hogy a világ második legnagyobb gazdasága erős deflációs nyomással néz szembe
az ingatlanpiac éles visszaesése és a gyenge fogyasztói bizalom miatt, amelyek az egyre feszültebb globális kereskedelmi környezetben rávilágítottak Kína túlzott exportfüggőségére.
Az elmúlt hónapokban a makroadatok sorra az előrejelzések alatt maradtak. Emiatt az elemzők hosszabb távú strukturális lassulástól tartanak. Ezt a meredeken zuhanó augusztusi ipari termelési adatok is alátámasztják.
Pénzt szórnak a szegényeknek
A kínai gazdaság kakukktojásnak tekinthető a globális topligában. Míg más jelentős gazdaságokban a fogyasztás a bruttó hazai termék (GDP) 50–75 százalékát adja, Kínában csupán a 40 százalékát. Az alacsony fogyasztás és gyenge hitelkereslet miatt
a befektetők a monetáris politika helyett a fiskális intézkedésekre fókuszálnak.
Ha a kínaiak európai szinten fogyasztanának, akkor a háztartások éves kiadásai 6700 milliárd dollárról 9000 milliárd dollárra ugranának. A különbség a globális kereslet 2 százaléka. Mély gyökeret vert az alulfogyasztás a kínai fiskális rendszerben és a pekingi politikai döntésekben.
A kínai jövedelmi viszonyok rendkívül egyenlőtlenek, és mivel a gazdagok kevesebbet költenek a jövedelmükből, mint a szegények, ez automatikusan csökkenti a fogyasztást.
Peking most olcsó hitelekkel pörgetné a gazdaságot, emellett egészen
elképesztő archaikus fogyasztásélénkítő lépésként készpénzt osztanak
a hátrányos helyzetűeknek, köztük a mélyszegénységben élőknek és az árváknak az október 1-jei nemzeti ünnep előtt.
