Kínlódó kelet-európai tőzsdék

Felére-harmadára süllyedt a részvényforgalom a főbb kelet-európai tőzsdéken az utóbbi egy évben. A lanyhuló aktivitás elsősorban a külföldi befektetők távolmaradásának számlájára írható, akik az amerikai piacokat jellemző bizonytalanság miatt óvakodnak kockázatosabb értékpapírokkal üzletelni.
Mivel a budapesti tőzsdén a régióbeli átlagnál is magasabb a külföldi befektetők aránya, így a forgalom csökkenése itt különösen erőteljes volt. A héten olyan kereskedési nap is volt, amikor mindössze 2,5 milliárd forint értékben kötöttek ügyleteket. A hazai piacon ráadásul nem jelentek meg új kibocsátók. Az utolsó bevezetés a Graphisofté volt, közel egy évvel ezelőtt.
Ezzel szemben például a varsói tőzsdén több kibocsátó is megjelent, az idei első negyedévben két új cég is bekerült a technológiai papírok számára kialakított it-szegmensbe -- tájékoztatta lapunkat Lukas Jagello, a varsói tőzsde bevezetésekért felelős igazgatója. A piaci hangulat miatt egyelőre nehéz megjósolni, hány új kibocsátóval bővülhet a piac -- tette hozzá.
A speciális szegmenst egyébként tavaly áprilisban indították el 12 kibocsátóval. Bár a Nasdaq mélyrepülése nyomán a technológiai részvények iránti kereslet alaposan visszaesett, a varsói it-szegmensben időközben húszra nőtt a kibocsátók száma.
A BÉT jó egy éve tervezi a technológiai szekció létrehozását, egyelőre azonban aligha lenne azt kikkel megtölteni. Szakértők szerint a gondot az okozza, hogy az it-szekció megalakításával a BÉT jó másfél évet késett.
A tőzsde egyébként elméletben már foglalkozott a likviditás növelésének lehetőségeivel, így többek között szóba került valamiféle árjegyzői rendszer bevezetése is, de több hír erről azóta sem érkezett. A Kopint-Datorg a napokban tette közzé felmérését, elemzőik úgy látják, a hazai piac megmentésére egyre kisebb esély mutatkozik.
A likviditás javítása érdekében Varsóban arra próbálják rábeszélni a kisebb kapitalizációjú kibocsátókat, hogy keressenek árjegyzőt maguknak, s részvényeikkel ennek nyomán megindulhat a folyamatos kereskedés. Jelenleg ugyanis csak a nagyobb cégek papírjaival kereskednek folyamatosan, a többi egy aukciós rendszer keretében cserélhet gazdát.
Prágában ugyan március elején történelmi rekordot döntött a tőzsde forgalma, de ez a kötvénykereskedelemnek volt köszönhető. A részvények adásvétele közel 70 százalékkal volt alacsonyabb márciusban, mint egy évvel korábban.
A nyugat-európai tőzsdéket a csökkenő forgalom kevésbé sújtja. A frankfurti tőzsdét csak részben érintette hátrányosan az árfolyamok gyengélkedése. Bár a részvénykereskedelem euróban mért forgalma némileg visszaesett, a tranzakciók száma erőteljesen növekedett. Ráadásul a részvénypiac csak egy szegmensét jelenti a hatalmas frankfurti piacnak, a származtatott pénzügyi termékek forgalma látványosan nőtt -- mondta lapunk érdeklődésére Frank Hartmann, a Deutsche Börse szóvivője.
Ennek ellenére a németek folyamatos fejlesztésekkel teszik még vonzóbbá a tőzsdét a részvénytársaságok és a befektetők számára. Decemberben megszigorították a tőzsdei társaságok igazgatótanácsi és felügyelőbizottsági tagjainak tranzakcióival kapcsolatos bejelentési kötelezettséget. Február közepe óta pedig információs szolgálatot működtetnek a világhálón, mely minden támogatást megad a befektetői döntésekhez.
A bécsi tőzsde ma Európa egyik mentsvára, január eleje óta közel tizedével nőtt a részvénypiaci index értéke. Elemzők szerint ennek egyik valószínű oka lehet, hogy az "új gazdaság" kockázatos papírjai csekély súllyal szerepelnek a bécsi indexben, a külföldi vásárlók most a hagyományos iparágak miatt kedvelhetik az osztrák piacot.
Az osztrák tőzsdén csupán a derivatívák forgalmában érezhető jelentősebb visszaesés, de a bécsi börze számos folyamatban lévő kezdeményezése közül az egyik ezen a területen próbál haladást elérni -- mondta el lapunknak András Weixelbaumer, a Wiener Börse ügyfélkapcsolatokért felelős menedzsere. A tőzsde központi elszámoló szolgáltatást nyújtó cégek becsábításával igyekszik a kisebb vállalatok számára olcsóbbá tenni a jelenlétet a származtatott termékek piacán. Németországból már két cég is jelezte érdeklődését, melyek belépése több tucat új bankot és más ügyfeleiket vonzhatná az osztrák piacra.