Átalakuló vagyonkezelés
Miközben a professzionális vagyonkezelési tevékenység radikális változásokon esik át, az iparág által kezelt vagyontömeg elérte a 31 ezer milliárd dollárt. Az ügyfelek közel fele nyugdíjalap, de több mint 40 százalékos a magánszemélyek részesedése is a teljes portfólióban. Az országonkénti lebontásból az is kiderül, hogy a legnagyobb piac - a koncentrálódó vagyontömeg mellett a pénzügyi kultúra fejlettsége miatt - továbbra is az amerikai, amit Japán és az Egyesült Királyság követ, de lényegesen lemaradva az USA 60 százalékos részesedésétől. Hazánkban a vagyonkezelés a magánszemélyek körében ma még gyerekcipőben jár, a növekedéshez egy alapos szemléletváltás nélkülözhetetlen lesz. A hosszú távú tervezés, illetve a befektetési eszközök innovatív alkalmazása ma még nem elterjedt.
Eközben az iparág folyamatosan formálódik - mondta a Befektetési stratégia 2005 elnevezésű konferencián Michael E. Kenneally, a Credit Suisse Asset Management globális vezérigazgatója. Az ügyfelek ma már nem referenciaindexekhez vagy egyéb benchmarkokhoz viszonyítva mérik befektetéseik teljesítményét, hanem abszolút értékben követelnek nagy megtérülést - tette hozzá.
Fokozódik az igény az eszközallokációs termékek iránt, illetve transzparens teljesítményszámokat és -díjakat várnak el az ügyfelek. A piacok megnyílásával ma már globálisan gondolkodnak a befektetők, az eszközdiverzifikáció határokon átnyúló lehetőségeket alkalmaz.
Az óriási méret ellenére a szakértő továbbra is lát teret a növekedésre a piacon: ezt a demográfiai trendek mellett az állami nyugdíjrendszerekbe vetett bizalom csökkenése, a közvetítők visszaeső szerepe, illetve a tőkeáramlás liberalizációja indokolhatja. Az új típusú igények kiszolgálására a befektetési bankok a vagyonkezelés felé diverzifikálódnak, de növelik vagyonkezelési tevékenységüket a biztosítótársaságok is. A független kis társaságok szép lassan beolvadtak, vagy eladták őket, a kockázatitőke-cégek pedig erős növekedésnek indultak. (Magyarországon továbbra sem a kívánt mértékben.) A gyorsuló fejlődés új feladatok elé állítja a felügyeleteket is, ezért azok szigorítják az ellenőrzéseket.
A bővülő piac egyre szofisztikáltabbá tette az ügyfeleket. Az általuk megkövetelt termékek köre folyamatosan bővül, illetve a meglévő eszközöket is megszokottnál cizelláltabban alkalmazzák. A kötvényeket így nemcsak kockázatcsökkentésre használják, de a bennük rejlő deviza- vagy éppen szektorkockázatot használják többletprofit elérésére. Előtérbe kerülnek a korábban egzotikusnak számító, szűk piacot érintő eszközök: így az átváltoztatható kötvények, hedge alapok alapja, iparági alapok, vagy vállalati kötvények.
