Hirtelen esett a forint

A múlt heti tartós 244,00-245,00 forintos euróárfolyam után tegnap rövid idő alatt 247,00-ig gyengült a hazai fizetőeszköz, majd tartósan 246,50 forint környékén forgott. A váltás hirtelen volt, különösen annak fényében, hogy a legtöbb szakértő decemberben még egy akár 50 bázispontos kamatcsökkentésre számít, és ezt elegendőnek is érezte a forint erősen tartásához. A hozamok hétfőn 4 és 12 bázispont közötti mértékben emelkedtek.

Az év vége közeledtével rendszerint többen zárják pozícióikat - ez lehetett a gyengülés egyik oka. Tegnap jelentette meg ugyanakkor a Reuters legfrissebb körkérdését, melyben a kormány által kívánatos árfolyamcélról kérdeztek 14 elemzőt. A szakértők 250 és 275 forint közötti kurzust tartottak valószínűnek, az előrejelzések átlaga 260 forintos volt. Az elemzők azt is hozzátették, hogy minden 1 százalékpontnyi forintgyengülés 0,1-0,15 százalékpontos emelkedést eredményez az inflációs rátában. A 260 forint feletti kurzus a legtöbb elemző szerint sem kívánatos a kormány számára, mivel az egyrészt hitelességi problémákhoz vezetne, másrészt komoly gyengülési kockázatot eredményezne a forint számára is. Egy ennél gyengébb kurzus tömeges tőkekivonáshoz is vezethetne az országból.

Megjegyzendő, hogy bár a jegybank jelenleg deklaráltan kerüli egy implicit árfolyamcél meghatározását, a múltban a 250,00 és 260,00 forint közötti árfolyamtartományban érezte teljesíthetőnek az inflációs célkitűzéseket.

A héten több makrogazdasági statisztika is napvilágot lát, melyekkel szemben a várakozások nem éppen rózsásak: ezek is hozzájárulhattak a tegnapi gyengüléshez. A fundamentumok ugyanakkor az elmúlt hónapokban a legkevésbé sem zavarták a befektetőket, azok egyedül a csökkenő alapkamatra, illetve az abból nyerhető profitra koncentráltak.