Sokasodó garantált alapok

Tavaly decemberben kiemelkedően teljesítettek a magyarországi befektetési alapok. A Bamosz statisztikái szerint rekordmértékű, százmilliárd forintos, csaknem 11 százalékos vagyonbővülést regisztráltak, százmilliárd forintra megközelítve az eddig történelmi csúcsot jelentő 2003. májusi értéket. A növekedés komponenseit vizsgálva kiderül, hogy a befektetők a kockázatmentes eszközöket preferálták: a decemberi bővülés hatvan százaléka a kötvényalapok számlájára írható, de népszerűek voltak a pénzpiaci alapok is.

Nem véletlen, hogy az alapkezelők rendre olyan termékekkel rukkolnak elő, amelyek megfelelő biztonságot nyújtanak, nem igényelnek túlzottan hosszú időtartamú lekötést, és mindezek mellett elfogadható hozamot nyújtanak. Ebbe a kategóriába tartoznak a tőke- és hozamgarantált befektetési alapok, amelyek jellemzően zártvégűek (bár már a hazai tőkepiaci jogszabályok sem zárják ki a nyílt végű garantált alapok gründolását), és az alapkezelő arra vállalkozik, hogy a többnyire két-három éves futamidő leteltével a tőkét és annak minimális hozamát egészen biztosan visszafizeti. A garantált hozam azonban csalóka. A vállalás általában az azonos időtávú, kockázatmentes referenciahozam alatti, bár a hasonló konstrukciók esetében a befektető részesedhet azoknak a határidős tőzsdei ügyleteknek az esetleges nyereségéből, amelyeket az alapkezelő köt. Természetesen csak a vagyon kisebb részének erejéig, mivel a meghatározó szeletet - a várható kifizetések biztosítása érdekében - bombabiztos befektetésekben, jellemzően bankbetétekben fialtatja.

A magyar piacon a K&H Alapkezelő nyújtja a legsokrétűbb szolgáltatást a garantált alapok frontján, 2002-ben a cég jelent meg elsőként hasonló termékkel a befektetési alapok palettáján. A tizenhárom tagú K&H "Fix plusz" sorozathoz érdekes színfoltként illeszkedik a K&H Hozamfa I. zárt végű, hozamgarantált alap, amely - elődeivel ellentétben - nem a kötelező minimum és egy elméleti felsőérték közötti hozammal kecsegteti a befektetőket, hanem egy előre meghatározott, húsztagú nemzetközi részvénykosár teljesítményének függvényében négy lehetséges fix hozam egyikével.

A Budapest Alapkezelő tavaly nyáron dobta piacra a Budapest Garantált Származtatott Zártvégű Befektetési Alapot, az OTP Alapkezelő pedig heteken belül előáll saját termékével, amelyen jelenleg az utolsó simításokat végzik - jelentették be nemrég. A CA IB Alapkezelő Rt.-nél nincs hozamgaranciát ígérő befektetési alap, csak az intézményi ügyfélkörben nyújt hasonló szolgáltatást, banki garanciával. Tőkegaranciát három zárt végű alap esetében kínál a HVB csoport tagja.

A hozamgarantált alapokkal "lélekben rokon" az a magánszemélyekre szabott speciális biztosítási termék, amelyet a posta hálózatában forgalmaznak. A Hozamőr valójában egy egyszeri díjas biztosítás, amelyik minden naptári negyedévre előre garantál egy minimális hozamot, ezenkívül baleset-biztosítási szolgáltatással is kiegészül. A futamidő kettő és húsz éven belül szabadon választható meg.