Bizonytalan dollárárfolyam

Az idén jelentősen erősödött a dollár a forinttal szemben, az év elején még 181 forint közeli árfolyam ugyanis július elején 208 forint közelében érte el csúcsát, ez mintegy 15 százalékos erősödést jelentett fél év alatt. A dollár árfolyamának változása egyébként jó néhány tőzsdei társaságnál jelentősen befolyásolja az eredményt. A gépipari cégek mellett a jelentős orosz exportú gyógyszercégek és a Globus is megérezheti változását a nyereségén. Utóbbi cég egyébként az év hátralévő részének egyik legnagyobb kockázatának tartja a dollárárfolyam változását. A félelem azért sem alaptalan, mert a zöldhasút erősítő és gyengítő tendenciák is megfigyelhetők a világban.

Természetesen a forint/dollár árfolyam a dollár és az euró egymáshoz viszonyított mozgásától függ, amelyre több tényező is hat jelenleg, ráadásul ezek teljesen ellentétesek. A dollár erősödését segítheti például, hogy Amerikában jelenleg folyamatosan emelik az alapkamatot, s ez tavasszal jelentős tőkét kezdett el vonzani a helyi kötvényekbe. Ráadásul az év hátralévő részében még három kamatmeghatározó ülést is tart az amerikai jegybank, a Fed, amelyeken további 25 bázispontos kamatemelésekről is dönthetnek. Ez pedig december végére 4,25 százalékos alapkamatot jelenthet, szemben az eurózóna minden bizonnyal változatlan, kétszázalékos alapkamatával. Ugyanakkor a szakértők egyértelműen a fizetési mérleg magas hiányát várják strukturális problémák miatt, ez viszont egyértelműen a nemzeti fizetőeszköz gyengítését vetíthetné előre. Éppen ezért nagyon nehéz megmondani rövid távon, hogy merre mozdul el a dollár árfolyama - véli Nyeste Orsolya, az Erste elemzője -, kérdés ugyanis, hogy az ellentétesen ható erők közül melyik kerül ki győztesen. Az elemző szerint a forint/dollár árfolyam a 196-200 forintos sávban mozoghat 2005 végéig.