Napi tipp: csökken a relatív hozamkülönbözet vonzereje
Az esetleges európai monetáris szigorítás és a folytatódó hazai kamatcsökkentés nyilvánvalóan tovább mérsékli a forintban denominált befektetési eszközök hozamfelárát - véli Trippon Mariann, a CIB Bank elemzője. Csökken a relatív hozamkülönbözet vonzereje, és a hazai piac megítélésekor fokozottan szem elé kerülhetnek a gazdaság valódi alapjai. Ugyanis amíg az euróövezetben egyre inkább a monetáris szigorítás lehetséges kezdő dátumáról folyik a vita, addig az MNB a jelenlegi várakozások szerint fokozatosan tovább enyhíti a monetáris kondíciókat. Jegybankunk folyamatosan mérsékelte az irányadó kamat szintjét, és a piac szerint további csökkentés várható. A 2006-os évet akár 5-5,25 százalékon is zárhatja a magyar alapkamat. De látni kell, hogy a javuló indikátorok ellenére a növekedés az Európai Monetáris Unióban továbbra is meglehetősen bizonytalan alapokon nyugszik. Ezért az első európai kamatemelésre még hosszú hónapokat kell várni. Leginkább a jövő év közepe felé lehet reális a monetáris kondíciók szigorítása. Összességében tehát a még mindig magas nominális kamatkülönbözet vonzereje bizonyul erősebbnek, ezért rövid távon nem kell pánikszerű eladási hullámtól tartani a hazai állampapírpiacon.
