BUX: ez még csak korrekció

Az utóbbi heteket tekintve szokatlan mértékben, 0,88 százalékkal esett - 23 milliárdos forgalom mellett - tegnap a Budapesti Értéktőzsde irányadó indexe, a BUX, amely így 23 074 ponton zárta a napot. A blue-chipek az OTP kivételével gyengültek, de többnyire esett a kisebb részvények árfolyama is. (A vezető bankpapír tegnap 0,2 százalékkal, 8509 forintra erősödött: a Mol ugyanakkor 2 százalékos, a Richter 1,5, az MTelekom pedig 0,2 százalékos esést produkált.) A piacon már hetek óta tartja magát az a vélekedés, amely szerint előbb-utóbb vége szakadhat a szinte töretlen emelkedésnek, sőt a magyar részvények egy része igencsak túlárazottnak tekinthető. Az utóbbi két nap fejleményei alapján ugyanakkor az elemzők szerint korai messzemenő következtetéseket levonni, a trendfordulóhoz nem elég két, némi esést produkáló kereskedési nap.

Nem jelentheti egyértelműen a trendforduló kezdetét a két napja zuhanó BUX - állítja Deák Balázs, a CIB Bank elemzője. Az elmúlt egy-két hónapban már megfigyelhető volt, hogy az alapvetően a külföldi tőke által mozgatott hazai tőkepiacra nem folyamatosan érkeznek a friss források. Ezért többször is előfordult már kisebb-nagyobb korrekció, ezután jelentős erősödés volt tapasztalható. A szakember szerint legalább egy-két hetes távlat kell ahhoz, hogy ilyen helyzetben meghatározható legyen a trend valódi iránya. A jelenlegi adatok alapján úgy tűnik, leginkább a Richter és a Mol vezeti az esést; utóbbinál a 23-24 ezer forintos ár már nem indokolható a fundamentumokkal.

Az emelkedések és korrekciók legutóbbi történetéből az látható, hogy az emelkedések napjaiban óriási, akár harmincmilliárd forint feletti forgalmat produkált a tőzsde, míg a korrekciók napjaiban közel feleakkorát. Ez tulajdonképpen azt jelenti, hogy a legnagyobb külföldi befektetők még mindig alapvetően a vásárlásban érdekeltek. Ugyanakkor új befektetőből egyre kevesebb jelenik már meg a piacon, ez csökkenti az új belépők által generált nagy emelkedési hullámok gyakoriságát. Ennek a folyamatnak lehetünk most tanúi.