Inflációs nyomástól tart a Fed

Az amerikai jegybank nyílt piaci bizottsága immár sorozatban tizenegyedik alkalommal döntött kedden az irányadó kamatráta 25 bázispontos emeléséről, amely jelenleg 3,75 százalékon áll, így 175 bázisponttal haladja meg az eurózóna kamatszintjét. A döntés kapcsán kiadott állásfoglalásában a Fed a hurrikán rövid távú hatásait és a fokozódó inflációs nyomást hangsúlyozta.

Pintér András, az Inter-Európa Bank elemzője szerint figyelemre méltó, hogy a Katrina okozta pusztítások és az ennek nyomán járó gazdasági lassulás ellenére sem tartott szünetet kamatemelési sorozatában a Fed. Ugyanakkor az elemző kiemeli, hogy a piac hosszú idő óta nem volt ilyen megosztott a kamatdöntést megelőzően: a Bloomberg által készített felmérés alapján az elemzők 35 százaléka a kamatszint változatlanul tartására számított.

A Fed állásfoglalása úgy fogalmaz, hogy a Katrina előtt a termelés növekedése stabil pályán állt, illetve felhívja a figyelmet, hogy a termelés és a feldolgozás terén megfigyelhető zavarok növelhetik az energiaárak volatilitását. Ezek a hatások azonban - írja az IEB elemzése - csak rövid távon növelték a gazdaság teljesítményével kapcsolatos bizonytalanságokat, és hosszabb távon nem jelentenek veszélyt. A jegybank véleménye alapján az alacsony kamatszint továbbra is segíti a termelékenység növekedését és a gazdasági bővülést.

Az IEB szerint az említett hatások eredőjeként, egyszeri hatásként a korábban várt 4,1 százalék helyett 3,6 százalékkal növekedhet az amerikai gazdaság a harmadik negyedévben. A magas olajárak viszont növelik az inflációs nyomást. Az elemző meglátása alapján az inflációs nyomástól való félelem volt az, amely végső soron a Fedet a kamatemelések folytatására késztette.

A Fed szerint a kamatemelések az eddigi mérsékelt ütemben folytatódhatnak. Mindezek alapján a piac arra számít, hogy az év végére 4-4,25 százalékra, 2006 első felének végére pedig akár 4,5 százalékra is emelkedhet az amerikai irányadó ráta.