Csökkenhet a devizahitelezés az OTP-nél
A Citigroup ma megjelent elemzésében az elmúlt években megugró devizahitelezésre gyakorolt forintgyengülés hatásait és potenciális kockázatait vizsgálta az OTP esetében. Magyarországon a nettó deviza-adósság állomány 55%-kal növekedve, 25 milliárd forintra emelkedett az elmúlt öt évben, amelyből elsősorban a lakossági szektor adósság-állománya bővült jelentős mértékben. A forint 10-11%-ot gyengült az euróval és a svájci frankkal szemben, ami egyre komolyabb problémát jelent azoknak a hitelfelvevőknek, akik nem tudták magukat lefedezni. Az OTP esetében a hitelállomány egyharmada külföldi devizában denominált, azonban ennek többsége a vállalati ügyfelekhez tartozik, akik természetesen fedezve vannak az export-árbevételen keresztül a forintgyengülés ellen. A lakossági ügyfelek esetében az OTP hitelállományának csak kisebb része, mindössze a 24%-a van devizában denominálva. Így összességében a Citigroup kevésbé aggódik az OTP hitelállomány minőségének romlása miatt, azonban annál jobban a hitelek növekedési kilátásaiért, mivel az új hitelfelvételek jelentős hányada eddig devizában történt. A Citigroup érvelése szerint a devizában történő hitelfelvételek azért csökkenhetnek, mivel egyre több ügyfél fog ráébredi arra, hogy a hitelek finanszírozási költségei jelentősen magasabbak lehetnek az árfolyam-kockázat miatt. Ennek ellenére a Citigroup fenntartja az OTP-re vonatkozó Vétel ajánlását, mivel az elemző véleménye szerint a kockázatok nagy része már be van árazva a papír árfolyamába. Emellett, a Citigroup szerint a hitelezés növekedésének csökkenő dinamikáját bizonyos mértékig ellensúlyozhatják a nemrég akvirált bankok. A Citigroup célára 7,900 Ft, az OTP piaci ára: 6.640 Ft. (Concorde Call)
