Tarthatatlanul drága az euró

Kézzelfogható közelségbe került a jegybank újabb kamatemelése – összegezhető az elemzők véleménye, akik lapunknak az e héten várható, a hazai fizetőeszköz árfolyamára ható lehetséges történéseket gyűjtötték csokorba.

A jelenlegi helyzetben már nem kell a monetáris tanács július 24-én esedékes, következő kamatmeghatározó üléséig várni. Könnyen elképzelhető, hogy a tanács, felborítva eredeti menetrendjét, már mai ülésén is az alapkamat megemeléséről határoz. Éppen két hete ugyanis, még 276,70-os árfolyam mellett döntött az alapkamat hatról 6,25 százalékra való növeléséről. A döntés óta eltelt időszakban az árfolyam továbbra is jelentősen gyengült, a múlt hét végén 283 forintért cserélt gazdát az euró a bankközi devizapiacon.

Noha a jegybanknak nincs deklarált árfolyamcélja, a jelenlegi szint már egyértelműen inflációgerjesztő hatású. Ráadásul magasabb a kormány által korábban hangoztatott elvárt árszintnél, a 275–280 forintnál is. (A 282,36-os középárfolyam túllépésével a jegyzésár a forint mindkét irányban 15 százalékos eltérést megengedő árfolyamsávjának immáron a gyenge oldalára ugrott, míg korábban évekig az erős oldalon, annak is jellemzően a széléhez tartva mozgott.)

Főleg a devizapiac és az állampapírpiacok szereplői várják el az alapkamatláb haladéktalan és jelentős megemelését, a piac ugyanis már jellemzően 100 bázispontos növelést áraz, ekkora eltérés fenntartása pedig már nehezen indokolható a monetáris tanács részéről. Az is az emelés küszöbönállását valószínűsíti, hogy a forint gyengülése a múlt hét folyamán látványosan elszakadt a régió egyéb devizáinak teljesítményétől.

Amennyiben a tanács ma mégsem korrigálja az alapkamat szintjét, azt feltehetőleg a múlt csütörtöki Fed-kamatemelésre adott árfolyam-reak-cióval indokolja. A forint ugyanis némileg erősödött, azonban a hazai fizetőeszköz árfolyama nem tudott a 280 forintos eurószint alá kerülni. A közös devizával péntek délután 283,30 forinton kereskedtek.

Az elemzői vélemények megoszlanak a hazai fizetőeszköz további szereplésével kapcsolatban, ám a kamatemelés szükségességével minden szakértő egyetért. Nem lehet forintrali megjelenésére számítani rövid távon a meglévő belső fundamentális kockázatok miatt – véli Trippon Mariann, a CIB Bank elemzője. Szerinte nem várható kamatemelés a monetáris tanács mai ülésétől, a testület kivár a következő ülésig, amikortól kis lépésekkel fokozatosan emelkedhet az irányadó ráta. A CIB Bank elemzői a 280 forintos euróárfolyamot tartják reálisnak a következő hónapokra, jelentősebb erősödésre viszont nem látnak esélyt, valamint várhatóan magas volatilitás kíséri a forint szereplését. Engedékeny közlemény kísérte a Fed csütörtöki kamathatározatát, hiszen nem utalt az emelési ciklus folytatására, ugyanakkor meghagyta az amerikai jegybank mozgásterét – hívta fel a figyelmet Trippon Mariann.

A Fed kamatemelése segített a MNB-nek, egyelőre megállította a hazai fizetőeszköz gyengülését – mutatott rá Németh Dávid, az ING Bank elemzője. Nem feltétlenül szükséges egy rendkívüli növelés a monetáris tanács mai ülésén, azonban nem lenne rossz döntés. Szerinte ma kevés az esély az irányadó ráta növelésére, azonban nem kizárt, hogy sor kerül rá. Az ING Bank elemzője kiemelte; a forint stabilitásához szükségesnek ítéli egy nagyobb kamatemelési akció – jelentősebb mértékű növelés – közbeiktatását vagy egy kamatemelési ciklus beindítását.

A forint gyengélkedésének a 285-ös euróárfolyam jelentheti a tetejét, míg az év végére a közös pénz kurzusának a 270 forint körüli visszarendeződését várják az ING Bank elemzői.

Az OTP 4,48 százalékkal, 6270 forintra kúszott, míg az FHB 4,82 százalékkal, 1152 forintra drágult. Az FHB jókora érvágástól menekült meg a megváltozott bankadótervezet miatt – mondta el Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen Bank elemzője.

A hitelintézet éves profitjának várhatóan mintegy 15 százalékát veszíti el a kamattámogatásra kivetett öt százalékos teher miatt, míg 20 százalékos bankadó esetén 40 százalék lett volna az arány.

A többi papír megugrásához és így a BUX szárnyalásához elsősorban a Fed-kamatdöntést követő fellélegzési rali járult hozzá. Kiemelkedően teljesített a Mol és a Richter, árfolyamuk 6,81, illetve 5,7 százalékos pluszban 2 750, illetve 40 695 forinton fejezte be a kereskedést pénteken.

Az OTP 4,48 százalékkal, 6270 forintra kúszott, míg az FHB 4,82 százalékkal, 1152 forintra drágult. Az FHB jókora érvágástól menekült meg a megváltozott bankadótervezet miatt – mondta el Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen Bank elemzője.

A hitelintézet éves profitjának várhatóan mintegy 15 százalékát veszíti el a kamattámogatásra kivetett öt százalékos teher miatt, míg 20 százalékos bankadó esetén 40 százalék lett volna az arány.

A többi papír megugrásához és így a BUX szárnyalásához elsősorban a Fed-kamatdöntést követő fellélegzési rali járult hozzá. Kiemelkedően teljesített a Mol és a Richter, árfolyamuk 6,81, illetve 5,7 százalékos pluszban 2 750, illetve 40 695 forinton fejezte be a kereskedést pénteken. -->