Az USA új törvénnyel küzd az olajspekulációk ellen
Ennek ellenére felvetődik a kérdés, hogy mi állt a visszaesés hátterében? A GlobalFX szerint a választ furcsamód az új amerikai agrártörvényben találjuk, melyet a visszaesés előtt néhány perccel fogadtak el. Az új törvény egyik paragrafusának címe: „CFTC Reauthorization Act of 2008“. Ez a rész azt szabályozza, hogy a jövőben a nyersolaj komplett elektronikus kereskedelmét a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fogja felügyelni.
Emellett behatárolták az egyes kereskedők olajpiaci pozícióinak maximális méretét is. A törvényt 85:15 arányban szavazták meg, ezért még az amerikai elnök sem vétózhatja meg, mivel elérték azt a szükséges szavazatszámot (67), mellyel felülbírálhatják az elnök esetleges vétóját. A rendelkezés célja (maximális pozícióméret szabályozása, elektronikus kereskedés CFTC általi felügyelete) az túlzott spekulációk megakadályozása az energiapiacon.
Az USA-ban sokakat mindez az Enronra emlékeztet, hiszen akkoriban is az energiaárak állítólagos manipulálása miatt zengett a piac. Jelenleg vannak még kiskapuk a CFTC felügyelete mellett is, amikor a kereskedők a transzkontinentális ICE tőzsdén keresztül (InterContinentalExchange) kereskednek, és elkerülik a CFTC által ellenőrzött New York-i NYMEX-et. A törvény arra hivatott, hogy véget vessen mindennek.
Emlékezzünk csak az Amaranth befektetési társaságra? Ez az a hedge alap volt az, mely egy héten belül 5 milliárd dollárt tüntetett el az energiapiacon. Ez az alap is megkerülte a CFTC-t az ICE illetve elektronikus felületek segítségével, hogy egy iszonyúan nagy pozíciót építsen fel. Az ebből eredő áttételeknek köszönhetően egy hét alatt az ügyfelek 9,5 milliárd dollárjából sikerült 4,5 milliárdot csinált. Az Amaranth nem tehette volna meg mindezt, ha közvetlenül a NYMEX-et használta volna.
Az USA tehát nagy titokban egy mezőgazdasági törvény segítségével szigorította meg a nyersolaj kereskedésére vonatkozó előírásokat.
Izgulhatunk, hogy alakulnak majd a további események. Az eddigi tapasztalatok azt mutatják, hogy igencsak hatékonyak azok az intézkedések, melyek közvetlenül a hedge alapok szívébe találnak.
A londoni LME fémtőzsde tavaly bejelentette: korlátozni fogja az egyes regisztrált raktározók által felhalmozható raktárkészletek mennyiségét, ami a nikkel-piacon az emelkedő jegyzések végét jelentette. Az új intézkedés bevezetésével a raktárkészletek „becsomósodását”, egy kézben való felhalmozását akarták megakadályozni, mégpedig sikerrel. Sokszor felrótták a hedge alapoknak, hogy a fémpiacon úgynevezett tezaurálást végeznek, tehát tudatosan felvásárolnak komplett raktárakat, ezzel profitálva a piac ellátási gondjaiból. Ezzel meglehetősen nagy haszonra tettek szert az opciós-, és határidős ügyletek terén.
Az egész londoni LME jelenleg összesen 969 millió dolláros rézkészlettel rendelkezik (121,225 tonna). Egy nagyobb hedge alap tehát könnyen megbirkózott az LME régebbi előírásaival. Rövid idő alatt felvásárolhatta a készleteket majd a piac elől elrejtve azokat, a „végtelenségig” nyomták az árakat. Az ilyen és ehhez hasonló üzelmeknek remélhetőleg egy időre gátat szabnak az új intézkedések.
