Bizonytalanság a tőkepiacon
Pedig a legnagyobb forgalmú részvény, az OTP különösen jól teljesített októberben: árfolyama több mint 9 százalékot emelkedett. A többi blue-chip viszont esett, ebben fontos szerepe volt a távközlési és energetikai szektorra kivetett különadóknak. A Mol árfolyama több mint 2,5 százalékot esett a hónap folyamán, a Magyar Telekomé pedig több mint 15 százalékot zuhant. A távközlési részvény a hónap utolsó napján 563 forintos árfolyamon forgott, ez 15 hónapos mélypontnak felelt meg. Ez nem csoda, hiszen a hagyományosan osztalékpapírnak számító Magyar Telekom nyereségét és így várható osztalékát komoly mértékben megnyirbálja a különadó, az elemzők szerint 2010-re 60, 2011-re 40 forintot kaphatnak majd a tulajdonosok részvényenként a cég nyereségéből. A kis részvények árfolyamát a magánnyugdíjpénztárakkal kapcsolatos kormányzati tervek küldték a padlóra, az RFV például csaknem 14 százalékot esett októberben.
Az év hátralévő részével kapcsolatban idehaza még elég sok a bizonytalanság. Ami jó hír lehet, hogy Magyarországon az év hátralévő részében a GDP-növekedés gyorsulására lehet számítani, és lassan megindulhat a fogyasztás növekedése is, ezt támogatják az adórendszerben bejelentett változások is – állítják az OTP Alapkezelő szakemberei. A negyedik negyedév legfontosabb eseménye a jövő évi költségvetés kidolgozása lesz. A bevételi oldal már nagyrészt ismert az adórendszerben bejelentett változások révén, de a kiadási oldal részletei még tartogatnak kérdéseket. Fontos emellett a nyugdíjrendszerrel kapcsolatos tervek részleteinek kidolgozása is, ezek ugyanis komolyan érinthetik a rövid és hosszú távú megtakarításokat, az államháztartási hiányt, valamint az adósságpályát.
A világgazdasági növekedés is megmarad az év utolsó negyedében, nem várható ismét recesszió. A növekedés motorjai továbbra is a feltörekvő piacok (Kína, India, Brazília) lesznek, míg Amerikában és az EU országaiban a deficites államháztartási helyzet miatt a konszolidáció időszaka jöhet. A fejlett gazdasági régióban Németország lehet a kivétel, amely versenyképes termékeivel jól ki tudja használni a feltörekvők gazdasági bővülését – vélik az OTP Alapkezelő szakemberei. „Az eurózóna Németországgal az élen továbbra is haszonélvezője a világgazdasági fellendülésnek a növekvő exporton keresztül, míg az EU-periféria országainak válsága elhúzódhat” – véli Czachesz Gábor befektetési igazgató. HB
