Mentőöv lehet az IBM számára a Red Hat

Hatalmas felvásárlással kapcsolatos bejelentéssel zárta az októbert az IBM, 34 milliárd dollárért kerülhet sor a Red Hat akvirálására. Az IBM lépése drasztikus, elsősorban az óriási prémium miatt, amelyet hajlandó kifizetni a Red Hatért. A felhőalapú számítástechnikával, illetve a nyílt forráskódú szoftverek terjesztésével foglalkozó vállalat megvásárlása mentőöv lehet az IBM számára, hiszen a cég jókora lemaradásban van a piacvezető Amazon–Microsoft–Google-trióhoz képest.

Az IBM részvényei mégis eladói nyomás alá kerültek, az októbert még 150 dollár fölött nyitó papír a hónap végére 115 dollárig esett. A rövid távon jelentkező negatív reakció azonban átmeneti lehet, a 100 dolláros értékhez közeledő részvény egyre jobb értékalapú befektetéssé válhat, különösen a Red Hat-felvásárlás fényében.

A befektetőknek egyfelől nem tetszik a borsos felár, amelyet az IBM kifizet, miközben évekig tarthat, mire ez a sztori révbe ér. A tranzakció lezárása 2019 második felében várható, az IBM eredményében pedig további két-három év múlva jelentkezhet a pozitív hatás. Az ár egyébként tényleg extrémnek mondható, csak a viszonyítás kedvéért: a Red Hat ebben a pénzügyi évben 3,47 dolláros egy részvényre jutó eredményt mutathat majd fel, ehhez a mutatóhoz képest ötvenötszörös érték a 34 milliárdos vételár.

A részvényesek ezenkívül az osztalék csökkenésétől is tartanak, ám ez a félelem megalapozatlan. Az IBM 6,28 dolláros egy részvényre eső éves osztaléka csak akkor kerülhet veszélybe, ha drasztikusan csökken a vállalat készpénztermelő képessége. Az egy részvényre eső free cash flow 14 dollárnál jár 2018-ban, ami több mint a duplája az osztaléknak. Az eladósodottság meredek növekedése érintené még negatívan az osztalékfizetést, de most emiatt sincs aggodalomra ok.

Az IBM jó stratégiai döntést hozott, ami pár év alatt újra a növekedés útjára terelheti a vállalatot. Ennek megfelelően 100 dollár közelében, illetve alatta jó vételi lehetőség adódna a papírban hosszú távú befektetésként.