A tavalyi kisiklás után újra jöhet a Mikulás-rali

Tavaly ilyenkor az amerikai tőzsde zuhanásától volt hangos a pénzügyi sajtó, az idén azonban a Reuters szerint a befektetők és a részvényelemzők többsége is meg van győződve róla, hogy adottak a feltételek az év végi Mikulás-ralira a Wall Streeten. Az idén háromszor is kamatot csökkentő Federal Reserve (Fed) tevékenysége segíthet abban, hogy a tavalyi gyengeség nem üti fel ismét a fejét – mondják az optimisták. Egy éve a befektetők azért aggódtak, mert túl gyorsnak látták a Fed kamatemelési ciklusát, most viszont – ha nem is várható már december végéig újabb csökkentés – az is biztos, hogy emelés sem lesz.

„Azért mindenkinek a fejében valahol hátul ott lappang a félelem, hogy esetleg mégis jön még egy decemberi kiárusítás a piacokon – mondta Ryan Detrick, az LPL Financial elemzője –, s azt se felejtsük el, hogy tavaly szeptember 20. és december 24. között 20 százalékkal esett az S&P 500-as index.”

Kedvező jel, hogy a globális tőkepiacok jóval összehangoltabban mozognak, mint tavaly. Nemcsak az amerikai részvények teljesítenek jól, a világon sok más részvénypiac is felfelé halad, és ez erősíti a tőkepiaci szereplők kockázatvállaló kedvét. Az Egyesült Államokon kívüli tőzsdeindexek csatlakoztak a Wall Street-i hegymenethez, és világszerte egyre-másra dőlnek a történelmi rekordok. Az európai Stoxx 600 például 19 százalékkal erősödött ebben az évben, és négy éve nem állt ilyen magasan, mint most. A svájci tőzsde kétnaponként ér el új csúcsot, de a pesti börze is rekordüzemmódban működik. Ezzel szemben az S&P 500-as ugyan 2018 novemberének végén is 1 százalékos pluszban állt, de a Stoxx 600-as akkor éppen egy 9 százalékos visszaesésen volt túl, tehát most biztatóbbak az előjelek. Továbbra is meghatározó jelentősége van az amerikai–kínai kereskedelmi háborúnak az árfolyamokra nézve. „Lassan hat hete jelentették be, hogy közelednek a tárgyaló felek álláspontjai, de még most sem látszik, hogy közelebb kerültünk volna a megegyezéshez” – mondja Brian Nick, a Nuveen befektetőcég stratégiai vezetője. Abban egyetértenek az elemzők, hogy a két gazdasági nagyhatalom közötti tárgyalások újabb megakadása az indexek csökkenését okozná.

Brian Nick hangsúlyozta, hogy az eddigi intenzív árfolyam-emelkedés miatt elég nagy tere van már az esésnek is, majd hozzáfűzte, lehet, hogy már túl is vagyunk az idén kissé előbb kezdődött Mikulás-ralin. A vámháborún kívül az elemzők árgus szemmel figyelik a kiskereskedelmi aktivitást is, mivel a bevásárlási láz alacsonyabb hőfoka elbizonytalaníthatja a befektetőket. Egy régi babona szerint ha november végén, december elején kimarad az emelkedés, az a medvepiac előjele lehet.