Mérséklődött a Telekom eredménye
A Magyar Telekomtól minden lényeges soron jobb eredményt várt a tavalyinál a piac, mivel egyrészt mind a mobil-, mind a vezetékes szolgáltatásoknál a forgalom növekedésére lehetett számítani, másrészt – a bevételek növekedésétől eltekintve – a tavalyi harmadik negyedév meglehetősen gyengére sikerült, azaz alacsony volt a bázis.
Csoportszinten a szeptemberrel záruló három hónapban az összbevétel 164,6 milliárd forint volt, csupán 0,6 százalékkal múlta felül a tavalyi harmadik negyedévit, és 0,7 százalékkal elmaradt az elemzői konszenzustól. A hazai és észak-macedóniai vezetékes és mobilbevételek növekedésének pozitív hatását ugyanis kioltotta a rendszer-integrációs és az IT-szegmensben tapasztalt forgalomcsökkenés. A közvetlen költségek az előző év azonos időszakához mérten 1,2 százalékkal mérséklődtek.
EBITDA-ágon az IFRS 16-os számviteli sztenderd bevezetésének hatása nélkül 3,6 százalékos volt a növekedés éves összevetésben, elsősorban a bruttó fedezet növekedésének, valamint a közvetett költségeknél elért megtakarításoknak köszönhetően. A szintén az IFRS 16-hatástól tisztított elemzői konszenzus csupán 2,6 százalékos javulást várt. Az új számviteli rendszer hatásával ugyanakkor az EBITDA 12,4 százalékkal 59,6 milliárd forintra nőtt. A Telekom működési eredménye 11,8 százalékkal 25,8 milliárd forintra gyarapodott az új rendszerben, megtisztítva viszont mindössze 25,2 milliárd forint lett, ami elmaradt az elemzők által becsült 25,7 milliárd forinttól. Az EBITDA növekedése az adózott eredmény emelkedésében sem mutatkozott meg, hiszen az utóbbi 10,1 százalékkal 13 milliárd forintra csökkent szintén az IFRS 16 bevezetéséből származó 2,7 milliárd forintos hatás eredményeként. Az adózás előtti eredmény enyhe csökkenése ellenére 17,3 százalékkal 3,9 milliárd forintra növekedett a társaságot terhelő adófizetési kötelezettség.
A cégcsoport nyereségességének javulása ellenére – éves összevetésben – csökkent a szabad cash flow, nagyrészt a 2100 megahertzes frekvencialicenc meghosszabbításáért kifizetett díj és a működő tőke vártnál kedvezőtlenebb változása következtében. A nettó eladósodottság 390,3 milliárd forintra nőtt szeptember végére.
Rékasi Tibor vezérigazgató a jelentés kapcsán kiemelte, hogy az új hálózatépítéseknek, valamint a kábelhálózat fejlesztésének köszönhetően már több mint 1,7 millió elérési ponton kínál a cég gigabites átviteli sebességre képes internetkapcsolatot, emellett a fogyasztók változó igényeinek megfelelően megújult a társaság mobil- és vezetékesportfóliója is.
A menedzsment változatlanul hagyta a 2019-re vonatkozó célkitűzéseit, így enyhe bevételcsökkenésre, 1-2 százalékos EBITDA-növekedésre, nagyjából változatlan tőkeberuházásra (capex), a szabad cash flow körülbelül 5 százalékos növekedésére és részvényenként 27 forintos osztalékra számítanak.
Cinkotai Norbert, a KBC Equitas vezető elemzője
A Magyar Telekom negyedéves számai vegyesen alakultak. A bevétel növekedése némileg elmaradt az elemzői konszenzusban szereplő értéktől, és kis csalódást okozott a nettó nyereség is. Ugyanakkor a tisztított EBITDA 4 százalék közeli javulása azt jelzi, hogy a cégcsoport alapvetően jó irányba halad. Az év végi célok változatlanok maradtak, ezekkel valószínűleg nem is lesz semmi gond. Sőt, jelenleg a társaság bevételei időarányosan túlteljesítik a publikus célkitűzést.
