Folytatódik az OTP profitnövekedése

Idén újra 2,5 milliárd dollár fölé nőhet a Mol éves EBITDA-ja – írta tegnap megjelent, Mibe fektessünk 2020-ban? című gazdasági kitekintőjének hazai blue chipekről szóló fejezetében az Equilor Befektetési Zrt. Ebben az évben az elemzőház szerint elsősorban a januártól hatályos IMO-szabályozás lehet előnyös az olajcégnek, amely a hajók számára előírja, hogy üzemanyaguk legfeljebb 0,5 százalék ként tartalmazhat. Az új szabályozás megnöveli majd a dízeltermékek iránti keresletet. A novemberben bejelentett azerbajdzsáni akvizíció eredményeként pedig 2020-ban a Mol napi olajkitermelése 20 ezer hordóval, azaz csaknem 20 százalékkal bővülhet.

Az OTP esetében az Equilor alapvetően a tavalyinál lassabb profitnövekedésre számít, amely azonban meghaladhatja a 10 százalékot. A kedvező hazai makrogazdasági kilátások segíteni fogják az OTP bevételnövekedését, ám a tartósan alacsony jegybanki alapkamatok, valamint az esetleges kamatcsökkentések miatt a keleti piacokon a bank nyeresége a bevételeinél kisebb ütemben nőhet. A hazánkban működő kettős kamatrendszer és a támogatott hitelek kannibalizációja tovább csökkentheti az OTP nyereségét. A következő években a külföldi leányok profit-hozzájárulása 50 százalék fölé emelkedhet.

A Richter bevételeit növelheti ebben az évben a forint és a rubel árfolyamának további gyengülése az euróval és a dollárral szemben. Az idei lesz az első év, hogy a cég Vraylar nevű gyógyszerét már skizofrénia, bipoláris depresszió és bipoláris mánia indikációjában is forgalmazzák az amerikai piacon.

A Magyar Telekom árfolyamára erősen hathat a cég új osztalékpolitikája, amelyet a várakozások szerint az éves jelentés közzétételekor ismertet a társaság. Valószínűleg ebben az évben kezdődik annak a pernek a tárgyalása is, amelyet a Digi az 5G-hálózathoz nélkülözhetetlen frekvenciák aukciójáról való kizárása miatt indított. A bírósági döntés jelentősen befolyásolhatja a frekvenciák végső árait. A Vodafone és a UPC egyesülésével pedig már nem a Telekom lesz az egyedüli integrált szereplő a magyar piacon.

Az Equilor a külföldi részvények közül jó választásnak tartja az Adidast, amely eddig az olimpiák évében átlagosan 22,5 százalékot vert a DAX indexre. Szerintük jó befektetés lehet a gyorsan növekvő Wizz Air, a sebészek munkáját robotokkal segítő, amerikai Intuitive Surgical, valamint a szintén tengerentúli Comerica Bank is.

Makroszinten felülteljesíthet Magyarország

A hazai gazdaság bővülése 3,8 százalékra lassulhat idén, de még így is felülmúlhatja az eurózóna egészének, sőt a régiós országoknak a növekedését is az Equilor szerint. A reálbérek emelkedése is visszafogottabb lehet, de a lakossági fogyasztás továbbra is erőteljes lesz. A beruházások és az export volumene is a tavalyinál kisebb mértékben nőhet. Az éves átlagos infláció 3,4 százalékos lehet, meghaladva a jegybank célszintjét, de még a toleranciasávon belül marad. A maginfláció ugyanakkor megközelítheti a 4 százalékot, a jegybank által kiemelten figyelt, adószűrt maginflációs mutató pedig 3,5–3,6 között alakulhat.