Biankó cégek lepték el a tőzsdét

A 2008-as világválság óta nem akkora aktivitás az új tőzsdei kibocsátásokat az Egyesült Államokban, mint most a harmadik negyedévben. A FactSet adatai szerint 165 elsődleges részvénykibocsátásra (IPO) került sor, kétszer több, mint az év második három hónapjában regisztrált 73 bevezetés. A tőzsdei forrásbevonás iránti igény az utóbbi hónapokban végig fokozott volt: júliusban 55, augusztusban 51, szeptemberben pedig 59 társaság vitte tőzsdére a papírjait. Ezek kimagasló számok, az utóbbi tíz évben ugyanis – a 2020 júniusában regisztrált 48 kibocsátástól eltekintve – egyetlen hónapban sem lépte át a 40-et az elsődleges kibocsátások száma az amerikai börzéken.

A megugrásban nagy szerepe volt a speciális célú akvizíciós társaságok (SPAC) népszerűvé válásának. Ezek olyan, lényegében üres, tevékenységet nem végző cégek, amelyek a tőzsdére lépést követően, az IPO során begyűjtött forrásból vásárolnak fel privát cégeket. A SPAC-ek részvényeinek jegyzésével így tulajdonképpen a mögöttük álló szakértők, alapítók piaci vízióját „vásárolják” meg. Az utóbbi három hónapban 77 ilyen biankó vállalat lépett tőzsdére, azaz csaknem minden második új részvénybevezetésnél a befektetők megelőlegezték a bizalmat az akvizíciós célpontot és így a tevékenységi profilt is a későbbiekben választó cégeknek. A közelmúltban több kockázatos üzleti modellel rendelkező, de éppen emiatt nagy növekedési lehetőséget rejtő társaság is ilyen nem hagyományos úton vált elérhetővé a befektetők számára, közéjük tartozik a Nikola elektromosteherautó-gyártó, az űrturizmusban utazó Virgin Galactic, vagy éppen az online sportfogadásokra szakosodott DraftKings is. Az új részvénybevezetések dinamikus bővülésével párhuzamosan összesen 61 milliárd dollárt gyűjtöttek a frissen tőzsdére lépő vállalatok, ami duplája az előző negyedév volumenének, és egyben az elmúlt tíz év messze legmagasabb forrásbevonásának számít. Ezek közel felét, 28,8 milliárd dollárt a SPAC-ek szívták fel. A második legtöbb pénz, 16,1 milliárd dollár, 28 újonnan a parkettre lépő technológiai céghez érkezett, de a járvány közepette felpörögtek az egészségtechnológiai területen érdekelt cégek részvénykibocsátásai is, ez utóbbiból 33-ra került sor. Évtizedes rekord dőlt meg a „mega-IPO-knál” is, amelyek az egymilliárd dollárnál nagyobb összértékű kibocsátásokat jelentik. Tíz vállalat is átlépte ezt a szintet, közülük is kiemelkedik a Snowflake szeptember közepi 3,9 milliárd dolláros kibocsátása. A felhőalapú adatszolgáltatásokat kínáló társaságban még a technológiai papírokkal óvatos Warren Buffett is meglátta a fantáziát. A legnagyobb tőzsdei kibocsátók közé tartozik az elmúlt időszakban a Tesla kínai riválisának számító XPeng elektromosautó-gyártó is.

A harmadik negyedévben látott hullámmal együtt az idén már 243 amerikai IPO valósult meg, további 106 társaságnál pedig folyamatban van ennek az előkészítése. Ez alapján akár rekordszámú új cég léphet 2020-ban a tőzsdére, feltéve, hogy az amerikai elnökválasztás vagy a pandémia alakulása nem veszi el a társaságok kedvét a nyilvánossá válástól.