Pénzeső hullott tavaly az európai befektetési alapokra

Kadlót Tibor | Az előző évi növekedést ugyan nem sikerült felülmúlniuk, de a pandémiával súlyosbított 2020-as évben így is számottevő bővülést könyvelhetett el az európai alapkezelői szektor. A befektetési alapok vagyona 5,7 százalékkal, 13 ezermilliárd euróra hízott, ami egyben új csúcs. A bővülés jócskán elmarad a 2019-estől, amikor egyetlen év alatt mintegy negyedével hízott a portfóliókezelőkre bízott vagyon. Igaz, ehhez erős bikapiaci hátszélre támaszkodhattak az alapkezelők, az árfolyammozgások tavalyelőtt 2,1 ezermilliárd euróval, 2020-ban viszont – jóval változékonyabb piaci környezet és számos bizonytalansági tényező mellett – csupán 170 milliárd euróval járultak hozzá ehhez. Az utóbbi alig több, mint 1 százalékos hozam a teljes eszközértékre vetítve.

A befektetők a járvány által előidézett rendkívüli helyzetben is öntötték a pénzt az alapokba. Meghaladta az 574 milliárd eurót a befektetési jegyek nettó értékesítése, ami majdnem két és félszerese az elmúlt tizenöt év 192 milliárdos átlagának, és az európai alapkezelői szektor történetének második legmagasabb éves tőkebeáramlása.

Az elmúlt esztendő ellentmondásosságát, az óvatosság és a hozaméhség kettősségét mi sem mutatja jobban, mint hogy a legtöbb tőke a szinte kockázatmentes és könnyen likvidálható pénzpiaci alapokba és a részvényalapokba érkezett. Az előbbi eszköztípusból mintegy 270 milliárd eurót táraztak be az óvatosabb befektetők, ez minden korábbinál magasabb értékesítési volumen.

A részvényalapokba ezzel párhuzamosan több mint 212 milliárd euró friss tőke áramlott. A kiemelkedő kereslet révén a pénzpiaci alapok összvagyona 15, a részvénypiaci eszközöké pedig 11 százalékkal gyarapodott. A kötvényalapok eszközértéke ezzel szemben még úgy is csökkent némileg, hogy az év folyamán 130 milliárd eurót fektettek ezekbe. A többféle eszközből építkező vegyes portfóliók 27 milliárd euró friss pénzt szívtak fel, de a 80 milliárd eurós tőkekivonást elszenvedő alternatív alapok kivételével minden más terméktípus vagyonát növelték a vásárlások.

Az európai alapkezelői torta tavaly sem változott jelentősen. Az 5,1 ezermilliárd eurós eszközértékkel közel 40 százalékot képviselő részvényalapok súlya meghatározó, ezt a kötvényalapok követik a teljes vagyon negyedével. A 17 százalékos szeletet képviselő vegyes alapok mellett a megtakarítások több mint tizede pénzpiaci termékekben parkol. Ez látványos különbség a magyar befektetési alapokkal összevetve, itthon ugyanis évek óta erősen zsugorodik ez a szegmens, és mára alig 1 százalékot képvisel. A jegybank adatai szerint az összvagyon 18 százalékát kezelő hazai részvényalapoknak a tavalyi dinamikus bővülés után is van még hova felzárkózniuk, az itthon 29 százalékkal a legnagyobbnak számító ingatlanalapok súlya viszont európai szinten csak néhány százalékos.