BUX 52,675.9
-1.97%
BUMIX 4,380.91
-0.93%
CETOP20 2,521.92
-0.69%
OTP 17,610
-3.32%
KPACK 8,550
0.00%
0.00%
-0.57%
0.00%
-2.20%
ZWACK 16,700
+1.83%
0.00%
ANY 1,550
+0.32%
RABA 1,405
0.00%
+1.87%
0.00%
+0.28%
0.00%
-1.76%
-1.16%
-0.22%
-1.03%
OTT1 149.2
0.00%
-1.29%
MOL 2,652
-1.27%
-1.44%
ALTEO 2,300
-2.13%
+4.55%
-0.81%
EHEP 1,700
-1.73%
-1.23%
-1.58%
MKB 1,972
0.00%
-3.74%
-0.35%
-1.71%
0.00%
SunDell 39,600
0.00%
-2.59%
-1.90%
0.00%
0.00%
+0.40%
-5.92%
GOPD 12,900
-0.77%
OXOTH 4,400
0.00%
-1.82%
NAP 1,826
-8.01%
0.00%
-4.17%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Felemelte az OTP célárát az Erste

Az OTP a szokásosnál nagyobb, részvényenként 425 forint osztalékot fizethet a tulajdonosoknak.

Frissítettük az OTP-modellünket, és a 12 hónapos célárunkat 15 200 forintra emeltük a diszkontált osztalékmodell alapján. Azt gondoljuk, jó esély van arra, hogy az MNB és az EKB nem fogja meghosszabbítani a bankokra vonatkozó osztalékmoratóriumot, és

a bank valamikor szeptember 30-át követően a szokásosnál nagyobb, részvényenként 425 forint osztalékot fizethet a tulajdonosoknak.

A magasabb osztalék oka egyszerű, tavaly elmaradt a 2019. évi eredmény utáni osztalékfizetés, és részben ezt is kompenzálni akarja az OTP.

A modellben nem számoltunk akvizícióval, hiszen nem sokat tudunk az OTP részletes terveiről, de annyi biztos, hogy most is gőzerővel dolgoznak a további terjeszkedésen, és egy ilyen lépés akár tovább növelheti a részvényesi értéket. A kormány oldaláról korábban beszéltek arról, hogy az OTP részt venne az üzbég bankrendszer privatizációjában, és sajtóértesülések szerint az ukrán bankprivatizáció is érdekli, akárcsak az eladósorba került, második legnagyobb szlovén bank, a Nova KBM, ám az OTP nem kommentálja ezeket a híreket.

Mindent egybevetve elég konzervatívan jártunk el a céltartalék­képzés terén, hiszen

a tavalyi 188 milliárdos kockázati költség után az idénre is majdnem ugyanennyivel, 174 milliárd forinttal számolunk, a hiteltörlesztési moratórium bizonytalanságait és esetleges – nem várt – negatív következményeit is figyelembe véve, és annak ellenére, hogy az első negyedévben a céltartalékképzés csak 8,5 milliárd forint volt.

Ráadásul az előttünk levő gazdasági fellendülés, a jó makrogazdasági környezet inkább a pozitív kimenetet támogatja. Ennek köszönhetően az Erste által az idei évre várt 345 milliárd forintos nettó eredmény – amely egyharmados növekedés lenne a tavalyi eredményhez képest – szintén konzervatívnak tekinthető. Azt sem szabad elfelejteni, hogy az ingatlanpiac felfutásával a hitelezési volumen is megugrik itthon, ez a második negyedévtől jelenhet meg erőteljesebben az eredményekben.

Kapcsolódó cikkek