Elesnek az indexpénztől, akik a határon átnyúló tőzsdei jegyzést választják
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a VilággazdaságHiába ért többet a héten a frissen tőzsdére lépett vietnami VinFast e-autógyártó, mint a Ford vagy a General Motors. Hiába robbant orbitális pályára a szenzációsat antrézó papír, mégis indexárvaként búslakodhat a senkiföldjén. Hiányozik ugyanis a főbb indexekből. Mivel a tengerentúli tőzsdét választotta, kimarad az otthoni kosárból, de az amerikai széles piacot leképező S&P 500 index sem vesz tudomást róla.
Nem egyetlen részvényről van szó. Nagyjából
200 milliárd dollárnyi piaci kapitalizáció táborozik a tőzsdei senkiföldjén.
Ezek a papírok még az MSCI All Country World Indexből is kimaradnak. Olyan ikonikus társaságok, mint
az olasz divattervező Prada, a svéd zenei streamer Spotify és a német vakcinagyártó BioNTech is kénytelen lemondani az indexpénzről.
Nagy árat fizetnek a társaságok a határon átnyúló jegyzésért. Például az
S&P 500 indextagság 2,8 és 8 százalék közötti árfolyamemelkedést
hozott a vizsgálatok szerint. Jórészt a benchmarkot követő alapok kötelező vásárlásai miatt, illetve azért, mert sok kisbefektetők másolja a nagyok befektetéseit.
Nincsenek kőbe vésve az indexszabályok.
Az S&P 500 alapítói 1957-ben brit és holland cégek voltak, de 2002-ben kiestek a kosárból
a kanadai részvényekkel együtt. Míg az adózási megfontolásokból Írországba költöző amerikai cégek kosárba kapaszkodását megkönnyítették.
A világjárvány idején elhíresült, Nasdaqon jegyzett BioNTech, melynek technológiája a Pfizerrel közösen kifejlesztett Covid–19 vakcina mögött állt, nem felel meg az MSCI országindex feltételeinek, ezért kimaradt a világindexből. De a Stoxx, a Deutsche Börse tulajdonában lévő indexcsoport németként kezeli a BioNTechet. Míg
a Nasdaq úgy tekint rá, mintha csak ADR
(amerikai tőzsdén kereskedett letéti jegy) lenne, ezért csökkentett súllyal szerepelteti. Emiatt kiszorul a népszerű Nasdaq-100 indexből, s így kimarad a 200 milliárd dolláros Invesco QQQ ETF vásárlásaiból. De bekerült az alapok által kevésbé követett Nasdaq Composite kosárba.
Az amerikai tőzsdei jegyzés az indexpénz nélkül is vonzó.
Jól példázza ezt a VinFast esete, amely speciális célú akvizíciós társasággal (SPAC) egyesülve lépett parkettre, s néhány nap alatt a 45. legnagyobb forgalmú részvénye lett, s a 35. legnagyobb részvény a Nasdaq Composite körben.
