Rekordegyenleget mutatnak a pénzpiaci alapok, ami táplálja azt az elemzői optimizmust, hogy a részvények és kötvények novemberi emelkedése masszív bikapiacba torkollik. A technológiai részvényektől kezdve a bóvli minősítésű vállalati kötvényekig minden eszköz drágult, miután a biztató inflációs jelentés megerősítette azokat a várakozásokat, amelyek szerint a Federal Reserve megvalósíthatja a puha landolást – anélkül küzdheti le az inflációt, hogy recesszióba taszítaná az amerikai gazdaságot.
A széles piacot leképező S&P 500 8,7 százalékot emelkedett ebben a hónapban, míg a technológiai fókuszú Nasdaq Composite 11 százalékkal került feljebb. Miközben az irányadó 10 éves kincstárjegy hozama, amely a kötvényárak emelkedésével csökken, közel fél százalékponttal 4,483 százalékra süllyedt, ami jelentős lépés egy olyan piacon, ahol a napi mozgásokat századpontokban mérik.
Az intézmények és az egyéni befektetők együttesen rekordösszegű, 5700 milliárd dollárt parkoltatnak pénzpiaci alapokban,
amelyek általában 5 százalék feletti hozammal rendelkeznek – az Investment Company Institute adatai szerint.
A Wall Streeten a beáramló készpénzt sokan bullish jelnek tekinti, mert potenciális hátszelet kínál a részvények és kötvények számára, ha az inflációs kilátások tovább javulnak. Mások azt mondják, hogy ennek a pénznek a jó része egyszerűen átkerült a magasabb hozamú alapokba a hagyományos bankszámlákról. Megkérdőjelezve azt az elképzelést, hogy a pénz a pálya szélén várakozik a piacra lépésre.
„Hosszú idő óta először a készpénz a versenytárs” – mondta Ali Dibadj, a Janus Henderson Investors vezérigazgatója, hozzátéve, hogy amint a rövid távú kamatlábak esni kezdenek, újra más eszközökbe áramlik majd a pénz.
Az ügyfelek végre elkezdték használni az elmúlt hónapokban az értékpapírszámlájukon felhalmozott pénzt, s úgy tűnik, bikapiacra számítanak
– mondta Anthony Denier, a Webull lakossági brókercég vezérigazgatója. A Webull az év elejétől 5 százalékos hozamot kínált a náluk tartott készpénzre, hogy versenyképes maradjon a pénzpiaci alapokkal szemben. Az ajánlat betéteket vonzott, ami a szokásosnál sokkal magasabb készpénzallokációt eredményezett a Webull ügyfeleinél. És Denier szerint csak
novemberben kezdték nagyobb arányban befektetni a pénzt. Főként technológiai részvényekbe, részvényindex-alapokba és az olcsó kis kapitalizációjú részvényekbe.
A kis kapitalizációjú részvények, amelyek árfolyama általában érzékenyebb a magasabb kamatlábakra, az idén jócskán lemaradt a nagy kapitalizációjú részvények mögött. A különbség novemberben csökkent: a Russell 2000 kis kapitalizációjú index több mint 5 százalékot pattant november 14-én, amikor a vártnál jobb októberi inflációs jelentést közzétették.
