Marginális tőzsde, stabil pénz - még csak nem is fodrozódik a bukaresti piac

A bukaresti tőzsde nem az a cizellált nagy forgalmú piac, mely érzékenyen leképezne egy olyan izgalmas politikai eseményt, mint a román elnökválasztás. Bármily jelentős belpolitikai hullámokat láttunk is az elmúlt héten Romániában, a bukaresti tőzsdeindex fegyelmezetten együtt mozgott a nagyobb régiós tőzsdékkel.

Illikvid tőkepiac – nem mozdul a román elnökválasztásra

– mondta Muhi Gergő, az Equilor vezető elemzője. Hozzátéve: a román tőzsde piaci kapitalizációja nem hasonlítható a bécsi, varsói és budapesti parkettekhez. Illikvid tőkepiacról van szó, mely 

(Másként határország, vagy pre emerging market: ide sorolják például Kenyát, Libanont, Ukrajnát és Vietnámot is.)

Jellemző, hogy 4 részvény adja a piaci kapitalizáció közel 70 százalékát. Két bank, a Banca Transilvania és a BRD. Egy olajvállalat, az OMV leány Petrom. És egy energiacég, a Hidroelectrica.

Legendás a lej stabilitása

A devizapiacon is hiába keresnénk a román elnökválasztás nyomait. A lej feltűnően stabil deviza, mely szinte lehorgonyzott az euróval szembeni 4,9-es szint közelében. A román jegybank nem követte a cseheket és a magyarokat, s az amerikai Fedet sem, vagyis októberben sem vágott kamatot. A román lej árfolyama áll, mint a cövek, továbbra is stabilabb a magyar forintnál és a lengyel zlotynál is. 

Ennek magyarázata a lej viszonylag alacsony devizapiaci forgalma a lengyel zlotyhoz, a cseh koronához és a magyar forinthoz képest. Ez segít fenntartani egy teljesen eltérő árfolyamrendszert, „a menedzselt lebegést”. Ennek lényege, hogy az NBR viszonylag szűk sávban tartja a lej árfolyamát (jó ideje az euró elleni kerek 5-ös szintet tekintve alulról megvédendőnek), akár devizapiaci adásvételekkel is.