Április 2. óta Donald Trump vámbejelentései vad mozgásokat indítottak el a tőkepiacokon. Az elmúlt hetek folyamán az amerikai piacok egyre közelebb kerültek a medvepiaci tartományhoz, miközben a reciprokális vámok 90 napos felfüggesztése jelentős napon belüli emelkedést eredményezett az amerikai részvényindexekben.
A piacok azóta is kifejezetten érzékenyek a vámokkal kapcsolatos hírekre, és egy-egy híresztelés vagy bejelentés érezhető mozgásokat indíthat el a tőzsdén. Ehhez hasonló időszakokban a befektetőknek idegőrlő lehet a piac ingadozását figyelemmel kísérni a portfóliójukon, azonban véleményem szerint egy-egy osztalékrészvény enyhítheti a volatilitást, és a bizonytalanabb időszakokban is jövedelmet biztosíthat a befektetőknek. Az amerikai osztalékpapírok közül a Bristol Myers Squibb (BMY) amerikai gyógyszergyártó céget látom jó befektetési lehetőségnek.
A Bristol Myers Squibb a 80-as években született meg a Bristol-Myers és az ER Squibb összeolvadásával. A vállalat gyógyászati portfóliója kiterjed a hematológiai, onkológiai, immunológiai, kardiovaszkuláris és neuropszichiátriai területekre is, ezek közül is külön kiemelkednek a BMY Opdivo és Eliquis nevű készítményei, amelyek 2024-ben a bevételek 47 százalékát adták, de emellett több más blockbuster (1 milliárd dollár feletti éves bevételt termelő) gyógyszerrel is rendelkezik. Ezen gyógyszerek közül többnek is idén jár le a szabadalmi védelme, ezáltal összesen 5,7 milliárd dollárnyi bevétele válhat a generikus versenytársak martalékává, pedig a BMY már eddig is jókora bevételkieséssel küzdött a Revlimid nevű rákellenes gyógyszere miatt, amely 2022-ben vesztette el szabadalmi védelmét, és a 13 milliárd dolláros eladási csúcsértékhez képest tavaly már csak 5,8 milliárdot hozott a vállalatnak, köszönhetően a generikus versenytársaknak. A kieső blockbuster gyógyszerek pótlására a Bristol Myers jelentős gyógyszer kutatás-fejlesztési portfóliót épített fel, tavaly 11,2 milliárd dollárt fordítottak rá.
A tavalyi üzleti évben a vállalat 48,3 milliárd dolláros árbevétel mellett 1,15 dolláros korrigált egy részvényre jutó eredményt és 13,9 milliárd dolláros szabad cash flow-t ért el, és az elemzői várakozások szerint ezt a következő három évben is fenn tudja tartani. Az elemzői EPS-várakozások sem tűnnek feltétlenül rózsásnak a következő évekre, idén az EPS 6,75 dollárra ugrását várják az elemzők, azonban a jövőben az EPS minimális erodálását várják a lejáró szabadalmak miatt. A vállalat 1970 óta rendszeresen fizet osztalékot, a 2024-es eredmények után negyedévente 0,62 dolláros (évi 2,48 dolláros) összeget tervez a vállalat fizetni, ami a jelenlegi 48,94 dolláros részvényárfolyam mellett 5 százalékos osztalékhozamot jelent. A vállalat a tavalyi szabad cash flow-jának mintegy 35 százalékát fordította erre a célra.
Emellett a BMY bevételeinek 71 százaléka az Egyesült Államokból származik, így azok egy része védett lehet az esetleges gyógyszeripari vámok hatása alól, azonban ezt nehéz felmérni, mivel a vállalat nem egyesült államokbeli gyártási kapacitásokkal is rendelkezik. A vállalat részvényei jelenleg 7,5x forward P/E-rátán forognak, jelentősen elmaradva a piaci átlagtól, ami 12,1-es szorzóval értékeli a versenytársakat. Véleményem szerint a vállalat a jelentős szabad cash flow-ját fel tudja használni arra, hogy „visszavásárolja” magukat a növekedésbe akár akvizíciókon, akár belső fejlesztésen keresztül, és a jövőben pozitív nyereségfordulatot tudjon felmutatni. A jelenlegi, a piaci versenytársaihoz képest látható alacsony árazottság kedvező vételi lehetőséget prezentálhat arra, hogy kedvező osztalékhozam mellett akár egy nyereségi fordulatból is profitálhassunk.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.