Tőzsdei buborék lett a tavaszi vámviharból
Egyre több jel utal tőzsdei buborékra a tengerentúli piacon. Különösen feltűnő a részvények magas értékeltsége és a spekulatív ügyletek megugrása. Alig pár hónap alatt az áprilisi vámviharból eufórikus fellendülés bontakozott ki a Wall Streeten.
Dagad a tőzsdei buborék?
Újra népszerűek a mémrészvények. Jellemző a fundamentumoktól elszakadt piaci eufóriára, hogy például a San Franciscó-i székhelyű Opendoor Technologies lakóingatlan-forgalmazó cég egy hónap alatt 233 százalékot ralizott, miközben az amerikai lakáspiac stagnál. Alig egy hónapja még egy dollár alatt forgott a papír, melyért most több mint két dollárt adnak.
A jelenlegi hangulat a fél évtizeddel ezelőtti GameStop-spekulációt és a Wall Street-i csatát idézi.
Az áprilisi vámvihart követően ugyanis a piac felépülése során aránytalanul sok pénz áramlott a mémrészvényekbe, a kriptopiacra és a kisebb vállalatok papírjaiba.
A kapitalizációval súlyozott, s az egész amerikai piacot reprezentáló Russell 3000 indexkosárból 33 részvény értéke triplázódott az április eleji tőzsdei mélypont óta, ám ebből a részvénycsokorból csak 6 termelt nyereséget tavaly
– írja a Bespoke Investment Group elemzése.
Kórtünet a részvények extra hozamának leolvadása
Van azért pozitívum is. Tény, hogy a rali viszonylag széles piaci részt ölel fel, amennyiben már június végén csúcsra futott a piac szélességének egyik tőzsdei mérőszáma, melyet az emelkedő és eső részvények különbségéből képeznek. Más szóval a mostani tőzsdei rali messze túlmutat a nagy technológiai cégek részvényein.
Mégis aggodalomra adhat okot a részvények feszített értékelése. Erre utal, hogy a részvénykockázati prémium, amelyet a széles piacot leképező S&P 500 indexkosár előre jelzett hozama és a 10 éves amerikai referencia államkötvények hozama közötti különbségként határoznak meg, közel nullára csökkent. Ez azt jelenti, hogy
az alacsony kockázatú kötvényekkel szemben eltűnt a kockázatos részvények birtoklásának extra hozama.
Amit a befektetők egészségtelen piaci jelenségnek tartanak.
