Amit mindenki találgat, mennyi az olaj reális ára? – Ritka nagy zűrzavar uralja a piacot
Élesen elváltak egymástól a közelebbi és a távolabbi határidős olajárjegyzések. Miközben távolabbi határidőre 100 dolláros áron jegyezhető egy hordó, a 10-30 napos határidők, melyek a fizikai szállításhoz közel esnek, 130 dollárra emelkedtek az olajpiacon. Joggal merül fel a kérdés, hogy melyik árazás tekinthető reálisnak a jövőre nézve.
Ritkán látható zűrzavar az olajpiacon
A különböző határidős jegyzések historikus mértékű széttartása olajpiaci zűrzavart és ritkán tapasztalható bizonytalanságot jelez
– hangsúlyozta Gary Ross, a Black Gold Investors vezérigazgatója.
- Az egyik lehetséges magyarázat az olajpiacok súlyos fizikai hiánya, ami felerősíti az azonnali és határidős árak közötti különbséget. A szakadék különösen éles a Brent esetében, mely egy nemzetközi benchmark.
- Egy másik megközelítés szerint az olajárak mozgásai most annyira bizonytalanok, hogy a kereskedők nem hajlandóak nagy téteket tenni a határidős piacokon.
A hedge fundok és az algoritmikus kereskedők most szerény pozíciókkal rendelkeznek az olajpiac határidős ügyleteiben
– mondta Ilia Bouchouev, a Pentathlon Investments ügyvezető partnere. Hozzátette: a profi kereskedők arra számítanak, hogy az olajpiac nyárra normalizálódik.
Mint mondta, a piaci szereplők joggal tartanak attól, hogy a felfokozott volatilitás akkor is kiüti a pozíciókat, ha egyébként jó volt az irányválasztás.
Harmadik okként arról sem szabad elfeledkezni, hogy jelenleg
a határidős olajpiacon kiegyensúlyozottabb a vásárlók és az eladók aránya, míg a fizikai piacon sok a kétségbeesett vásárló.
Tovább színezi a képet, hogy azok a kereskedők, akik most az Egyesült Államok stratégiai kőolajtartalékából vásárolnak, távoli határidős ügyleteket kötnek fedezetként.
- A kétségbeesett vásárlók feltornásszák a közeli határidős jegyzéseket.
- A stratégiai készletek kényelmes vevői pedig leszorítják a távoli határidőket.
