Elrugaszkodásra kész a Mol árfolyama
Az olajipar fundamentumai jelentősen javultak az elmúlt három hónapban: a vakcinahírekkel párhuzamosan október végétől a Brent alaptípus hordónkénti ára 37-ről 56 dollárra nőtt, javultak a petrolkémiai marzsok, a rendkívüli hideg európai és ázsiai tél miatt a gázárak jócskán emelkedtek. Az árakat az fűtötte, hogy a tömeges oltások révén hamar helyreállhat a globális olajkereslet, és az év végén már megközelítheti a járvány előtti szinteket. Ugyanakkor számos kockázati tényező is felmerül:
Emiatt az előttünk álló út nem lesz sima, a mostani gyors emelkedést még követheti lefelé mutató korrekció, ami a részvényárakra is kedvezőtlenül hathat. Ugyanakkor a következő három évben emelkedésre számíthatunk. A nyersanyagpiacok jelentős átértékelődés előtt állnak részben az új energiaforradalom, részben az elmúlt évek alacsony beruházási aktivitása miatt.
A Mol eközben folytatja a poliolgyár építését Tiszaújvárosban, ami legalább egyéves késést szenved a járvány miatt. A rijekai finomító késleltetett kokszolóberuházása is elkezdődött. Arra csekély az esély, hogy a horvát állam a következő egy-két évben visszavásárolja az INA-részvényeket. A Mol már 1,27 százaléknyi saját részvényt vásárolt január 20-ig. A korábbi felhatalmazás maximum 5 százalékot enged visszavásárolni április végéig, ez nagy valószínűséggel meg is történik. Ugyanakkor kérdéses, hogy mit akar tenni a Mol a saját részvényekkel – a befektetők leginkább a végső bevonásnak örülnének. Úgy vélem,
a tavalyi év után nem fizet a Mol osztalékot, de idén visszatérhet a normál kifizetés, ami 90 forintot jelenhet részvényenként.
Ez pedig tovább nőhet a jövőben, ha a javuló környezetben nő a Mol nyeresége. Az Erste a Mol-részvényeket tartásra javasolja, a jelenlegi 2200-2300 forintos ár már tükrözi az olajiparban október vége óta bekövetkezett drasztikus változásokat. A 12 havi előremutató cél 1760 helyett 2440 forint lett az Ersténél.
