Külföldi lapszemle

Financial Times

Az ABB tulajdonosai visszakérik a vállalat volt vezetőjétől, Barneviktől 100 millió eurós végkielégítésének egy részét. Nemrég a pénzjutalom és a tisztség tartama közötti arány egészen más volt a kontinentális Európában, mint az Egyesült Államokban. Az utóbbiban a vezetők átlagos "élettartama" két évre esett, de szokásos, hogy kedvezményes részvényvásárlási opciók formájában nagy összegekhez juthatnak. Az európai kontinens orszá-gaiban azonban a vállalatokat nagy részvénytömbök tulajdonosai, családok vagy szerződéses kapcsolatokkal összefűzött rész-vényescsoportok ellenőrzik, s az igazgatókat a hozzájuk fűződő szoros kapcsolat védi a pénzügyi piacok fegyelmező hatásától. Az európai főnökök hagyományosan hosszú uralma azonban rövidül. Eddig sem volt a székük teljesen biztos, de a belső hatalmi harcokat, vagy a teljesítményükkel való elégedetlenséget titkolták. Főnökcserére "személyes okokból" került sor, vagy felfelé buktatás formájában. Egyrészt a családi és intézményi tulajdonosok, másrészt a vezetők közötti ellentétek következtében egyre feszültebb lesz az európai kontinens kapitalizmusára jellemző kölcsönös függések és kereszttulajdonlások rendszere. Az USA és Nagy-Britannia vállalatainak szétszórt részvényesi struktúrája és befektetési alapjai könnyűvé teszik az igazgatók elbocsátását. Most a glo-balizálás okozta fokozott verseny jelent kihívást az európai tulajdonlási hagyománynak.



Handelsblatt

A Deutsche Telekom feje már júniusban, de legkésőbb novemberben akarja a tőzsdén bevezetni a T-Mobilt, hogy mérsékelje a félállami kolosszus szörnyű adósságait. Az előjelek nem lehetnének rosszabbak ehhez, mint a BHW építkezéseket finanszírozó cég 1,3 milliárd eurós kibocsátásának eredménytelensége is mutatja. A Deutsche Bank épp a kísérlet előtt értékelte le a cég hitelképességét. Más példák is arra utalnak, hogy az idén nincs remény akár félig sikeres kibocsátási ügyletre sem, legalábbis Németországban, mert francia és olasz konszernnek volt tőzsdei sikere. A német részvénypiac javulására nem lehet számítani az Enron emlékének elhomályosulásáig. A Deutsche Telekom részvényárfolyamának eséséből is az következik, hogy csak novemberben kerülhet sor a T-Mobilra.



Die Welt

A helyzetek szülik a fogalmakat. Az első eurónapok vásárlási eufóriája után következő vontatott év végi kiárusítás jellemzésére keletkezett a "fogyasztási dermedtség" kifejezés. A fogyasztói magatartás vátozásának oka nem az euró, hanem a kereskedőknek, a szolgáltatóknak és a komolytalan politikusoknak a vásárlókkal szembeni magatartása: sok ár csúszó emelése, az átváltás művészi kihasználása. A közgazdászok és a politikusok számára a fogyasztási dermedtség a rémület teteje. A fogyasztó számára fegyver, taktikai visszavonulás, a piacgazdasági elv ösztönös követése. Mondhatni kétkedésből, félelemből vagy gondoskodásból takarékoskodik. A politikus, aki csak a fogyasztás, főleg a belföldi fogyasztás növelésével törődik, a takarékosságot ostobaságnak tartja, valami arcátlanságnak. "A lovak nem akarnak inni" - mondta már Karl Schiller (s ezalatt elsősorban a befektetők tartózkodását értette). A fogyasztó helyesen cselekszik. Dermedtsége addig fog tartani, amíg a piac kényelmes, és nem győzi meg becsületes árakkal az ellenkező magatartás értelméről.