Süllyedő infláció

Az elmúlt hét leginkább várt eseménye a hétfői kamatdöntés, illetve az ezt megalapozó inflációs jelentés volt. A kedvező inflációs kilátásokra hivatkozva az irányadó kamatláb újabb 25 bázispontos mérkléséről döntött a monetáris tanács, és így nem szakadt meg a kamatcsökkentési trend. A piac előzetesen nem tartotta elképzelhetetlennek azt sem, hogy a nemzetközi környezetre, illetve a hazai makrogazdasági fundamentumokra való tekintettel változatlanul hagyja a kamatszintet a monetáris hatóság. Végül azonban azoknak lett igazuk, akik úgy vélték, hogy az inflációs célok teljesülésének magas valószínűsége inkább nyom a latban. A jegybank szakértői gárdája egyébként igen optimista képet festett a következő másfél év inflációs folyamatairól. Az idén decemberre például 3,3 százalékos éves drágulást feltételezett, így a négyszázalékos célt annak ellenére sem fenyegeti veszély, hogy az MNB az előrejelzésnél még nem vehette figyelembe az azóta bekövetkező forintgyengülést.

A hazai valuta kurzusának esése egyébként nem csupán a nemzetközi politikai és gazdasági bizonytalanságnak a következménye. Hanem például annak is, hogy a Pénzügyminisztérium úgy gondolta, megnyugtatja a piacokat az államháztartás helyzetével kapcsolatban. A meghívott 25 elemző kellő kiábrándultsággal fogadta az - általuk mellébeszélésnek minősített - rendezvényt. Egyetlen konkrétum sem hangzott el azzal kapcsolatban, hogy mit készül tenni a kormány abban a nem teljesen valószínűtlen esetben, ha az év közepére teljesülő egész éves hiányterv után mégis elszállna a költségvetés.

Ezt egyébként a Standard and Poor's is feltételezi: alapvetően erre hivatkozva sorolták lejjebb a forintban jegyzett államadósság besorolási szintjét. A PM szokásos optimista reakcióinak egykét sütötte el: a hiánycél teljesül, mert ehhez pótlólagos intézkedéseket is készek hozni - hangoztatta közleményében a tárca. Kérdés, hogy ki hiszi el ezt azok után, hogy két éve minden ilyen nyilatkozat a költségvetéssel együtt csúfosan bukik. (MI)