Mibe fektessük a pénzünket a tőkepiaci válság idején?

Balásy Zsolt, A Concorde Értékpapír elemzője

Időzítés

„Jelenleg talán nem is annyira a »mit«, sokkal inkább a »mikor« a kérdés. Az éppen nyilatkozó személyétől függően tart a válság két-három napig, hónapig vagy évig. Ilyen körülmények között nem ajánlatos arra építeni, hogy eltaláljuk a piac alját. Azt viszont, hogy a jelenlegi árzónáknál magasabbat látunk a következő években, már nyugodtan ki lehet jelenteni. Ezért aztán ajánlatos apránként vásárolgatni, úgy, hogy a további eséseknél még mindig legyen pénzünk újabb eszközökre – ezzel az időzítés problémáját megoldjuk. Úgy gondolom, a viharvert orosz vagy kínai piacon, az amerikai bankok – a kongresszusi segélycsomag elfogadásával jó eséllyel biztosra vehető – túlélőivel, de akár az OTP esetén is sikerrel járhatunk majd.”

Hamecz István, Az OTP Alapkezelő elnök-vezérigazgatója

Alulértékelve

„Nagyon hosszú távon figyelve nincs semmi meglepő a tőkepiacok mostani viselkedésében, minden 10-20 évben előfordul egy tőzsdekrach. A befektetéseknél mindig azt kell nézni, milyen távra tudjuk nélkülözni a pénzünket. Ha a következő három-öt évben nem kívánunk hozzányúlni, mindenképpen részvényalapot érdemes vásárolni. Nem azért, mert nem jöhet már további esés a részvénypiacokon, de a papírok már eléggé alulértékeltek ahhoz, hogy ezen az időtávon nyereséget hozzanak. Egy-két éves időtávra hosszú lejáratú magyar államkötvényekbe fektető alapokban érdemes gondolkozni, addigra ugyanis várhatóan megnyugszik annyira a piac, hogy ezek jó hozamot érjenek el, egyévesnél rövidebb távra pedig pénzpiaci vagy likviditási alapokat javaslok.”

Vízkeleti Sándor, A Pioneer Alapkezelő vezérigazgatója

Diverzifikáció

„Aki most szeretne befektetni, annak diverzifikált részvényalapot ajánlok, mivel a piacok mostanra már nagyon sokat estek. Az egyedi részvénybefektetést még mindig kockázatosnak tartom, mivel nem tudjuk, melyik cég kerülhet még bajba a hitelválság során a pénzügyi szektor, az építőipar és a reálgazdaság más ágazatainak szereplői közül. A részvényalapok közül is olyat érdemes ezért választani, amelyik fundamentálisan, papírról papírra elemezve kezeli a befektetéseiket. A régiók közül a feltörekvő piacokba érdemesebb befektetni, ezeket ugyanis jobban büntette a válság, mint amennyire megérdemelték, így ezekben a térségekben gyorsabb fellendülést várunk. A fejlett nyugati világban ezzel szemben két-három negyedéven át akár recesszióba is fordulhat a gazdaság.”

Benczédi Balázs, Az ING Befektetési Alapkezelő vezérigazgatója

Építőipar

„Nem mindegy, milyen időtávra szeretnénk befektetni a pénzünket. Rövid távon továbbra is hektikus piac várható, ezért csak azok fektessenek részvényekbe, akik hosszabb távon gondolkodnak. Aki viszont a biztonságra törekszik, annak a likvid és értékálló befektetéseket javaslom: a bankbetétet, a pénzpiaci vagy likviditási alapokat. Fundamentális alapon érdemes részvénybe fektetni, mivel a legtöbb szektor már meglehetősen olcsó. Regionális szinten inkább a fejlett piacokat ajánlom az alacsonyabb kockázati kitettség miatt, a fejlődő piacokon ugyanis még nagymértékű maradhat a volatilitás. A szektorok közül középtávon lehetséges, hogy éppen az építőipar lesz majd a nyerő, onnan indult ki ugyanis az őrület, és ezért ott várhatók majd az első pozitív jelek is.”

Cselovszki Róbert, Az Erste Befektetési Zrt. elnök-vezérigazgatója

Arany

„A jelenlegi világpiaci helyzetben óvatosabb stratégia követését javaslom. Érdemes most inkább kötvénytúlsúlyos vagy garantált hozamú befektetési jegyekben tartani a megtakarításainkat. Mivel a hozamok csökkenése várható, jó lehetőséget látok az állampapírok árfolyamának emelkedésében is. Kockázatkedvelőbbek számára az arany is vonzó befektetés lehet, hiszen a bizonytalan környezet kedvez a nemesfém árfolyamának. Ha azonban alaptalannak bizonyulnak a válság elmélyülése körüli aggodalmak, fokozatosan növelhetjük a részvények arányát portfóliónkban. A jócskán alulárazott pénzügyi papírok és a stabil piacú, de jelenleg relatíve alacsony áron megvásárolható magas osztalékhozamú részvények (például Magyar Telekom) is jó perspektívával kecsegtetnek.”